30年(nián)“不(bù)败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之(zhī)间出现“断(duàn)崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转(zhuǎn)债搜特转债(zhài)今天又(yòu)是暴跌19.85％，价(jià)格跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可转债历史上从未有过如此低(dī)价可(kě)转债，与此同时，各类低(dī)价转债接(jiē)连(lián)雪崩。分(fēn)析认为(wèi)，资金(jīn)开始担心退市和违约风(fēng)险，纷(fēn)纷出(chū)逃。

　　A股(gǔ)市场今天也(yě)继(jì)续不(bù)乐观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又(yòu)跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守(shǒu)3300点。主要指(zhǐ)数和多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电(diàn)力(lì)、旅游等行(xíng)业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资(zī)金却是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低(dī)价转债市场(chǎng)

　　30年没有(yǒu)过的可(kě)转(zhuǎn)债退市历史，在(zài)今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾(dùn)宣告(gào)公司和蓝盾转债被告知要退市，打(dǎ)破了30年来的可转债没有出现(xiàn)正股(gǔ)和(hé)转债退市的历(lì)史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)已(yǐ)停(tíng)牌，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触(chù)发面值(zhí)退(tuì)市已没(méi)什么悬念。

　　接连的(de)退市情形，以及可能(néng)面临(lín)的违约。彻底带(dài)崩了整个低价转(zhuǎn)债，过(guò)去的双低策略似(shì)乎(hū)也不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破(pò)100元的低(dī)价(jià)转债(zhài)，而一年前市场还在(zài)关注(zhù)“消灭”100元以下可(kě)转债，一度没有转债(zhài)价(jià)格低(dī)于100元。如(rú)今(jīn)是多(duō)只接连闪崩断(duàn)崖下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波(bō)动剧烈

　　上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)周(zhōu)二在(zài)券商、银行(xíng)等金融股带(dài)动之下，一度冲上3400点，而(ér)后(hòu)快速跳水。然后持续(xù)下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一(yī)度翻红后，市场持续(xù)走低。

　　有分(fēn)析(xī)表示(shì)，近(jìn)期(qī)市场波动(dòng)加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证(zhèng)券近日策略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季(jì)度冲量(liàng)明显+票据(jù)利率(lǜ)下行，数(shù)据走(zǒu)弱(ruò)在方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增(zēng)中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉(mài)冲式修复过(guò)后(hòu)明显走弱，单(dān)月新增创历史新低，与地产(chǎn)销(xiāo)售回踩匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数(shù)效(xiào)应外，主(zhǔ)因C端(duān)新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全(quán)A非(fēi)金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报(bào)数据反(fǎn)映感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内(yìng)的制造业(yè)库存及产(chǎn)能周期位置看，弹性或有限。金融(róng)数据再(zài)次印(yìn)证复苏成(chéng)色需巩固，或(huò)提升政策加码“恢(huī)复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前(qián)海开(kāi)源基金近日也表示，后续来看市场(chǎng)回(huí)落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预(yù)期(q感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内ī)，外(wài)需仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好(hǎo)于市(shì)场预期，除基(jī)数(shù)效应外，欧美的韧(rèn)性与东(dōng)盟相(xiāng)对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修复下市场(chǎng)分(fēn)子(zi)端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然(rán)偏(piān)好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏(sū)下(xià)流动性大概(gài)率仍(réng)然维持宽松，同样仍可能有增量政策(cè)出台，对市场均是呵(hē)护而非压(yā)力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市(shì)场(chǎng)基本已定价美(měi)联(lián)储(chǔ)本轮加(jiā)息(xī)已至(zhì)顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存(cún)在区域银行风险隐患同时通(tōng)胀(zhàng)仍在下行(xíng)下，后续海外流(liú)动性难更紧，外资对国(guó)内(nèi)市(shì)场的流(liú)出(chū)压力不大(dà)。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权重板块内部的分化，热门板块交易性的波动(dòng)是指数调整主因(yīn)，但(dàn)在内需(xū)修复、外需韧(rèn)性，且国内(nèi)政策呵护延(yán)续、外(wài)资流出(chū)压力不大(dà)下市场无大风险，震荡修复延续。

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