金融界(jiè)5月22日消息 日本股市(shì)走出(chū)了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

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　　对此，高盛表示日本可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺(quē)的(de)力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本(běn)股(gǔ)票(piào)需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日本(běn)股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前(qián)五大贸(mào)易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的(de)股份(fèn)。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据(jù)披(pī)露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目前在(zài)日本持有的(de)股票比在美国以外(wài)任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们(men)所(suǒ)拥有的(de)一大(dà)堆业(yè)务，同时我们(men)还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一(yī)开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还(hái)有其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名金Citadel在(zài)今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全(quán)部出炉(lú)。日本(běn)5大商(shāng)社的(de)合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量(liàng)持(chí)股的(de)2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和美(měi)国可口(kǒu)可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出(chū)在(zài)过去(qù)的三(sān)十年中，日(rì)本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完(wán)全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的背景下，日(rì)本(běn)经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重(zhòng)要变(b金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名iàn)量。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也(yě)会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不(bù)可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智能(néng)的(de)发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一(yī)定程度上(shàng)出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的(de)改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为(wèi)了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要(yào)求上市公(gōng)司(sī)提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

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