北交所开(kāi)市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新(xīn)基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇(yù)，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和(hé)科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中庚(gēng)港(gǎng)股通价(jià)值18个(gè)月(yuè)等十多只次(cì)新(xīn)基金公(gōng)告可投资(zī)于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发(fā)布(bù)公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投(tóu)资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控(kòng)制(zhì)指标等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深两市以外(wài)国(guó)内最优质公司的(de)代表，许多(duō)标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入(rù)使得整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及专精特(tè)新领域(yù)的(de)景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计(jì)次(cì)新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士(shì)也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前(qián)有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来(lái)一方面会(huì)根据市(shì)场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团(tuán)队(duì)拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票(piào)的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持(chí)有北交(jiāo)所(suǒ)个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投(tóu)资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市(shì)公司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年(nián)下半(bàn)年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北证50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似(shì)于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成(chéng)长空间和(hé)收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不(bù)高，但(dàn)在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的(de)上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而(ér)拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的(de)投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流(liú)动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当(dāng)前的(de)北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导(dǎo)六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一(yī)大批优(yōu)秀的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借(jiè)国家政(zhèng)策(cè)支(zhī)持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的(de)企业成长成(chéng)为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为北交所具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药生(shēng)物等三(sān)个(gè)领域。”

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