财联社5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找(zhǎo)下(xià)一(yī)个方向。

　　“我们(men)现在对(duì)外输出市场观点会(huì)很谨慎，不再对(duì)外提明(míng)确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概率是(shì)不(bù)好做(zuò)了。”有基金(jīn)公司(sī)人士向财联(lián)社记者(zhě)表示，随着4月(yuè)底上市公司年报(bào)一季报的披露，炒(chǎo)作没(méi)有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不(bù)多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场(chǎng)成交额(é)较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续(xù)7个交(jiāo)易日净流入(rù)的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳(ti高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟ào)水无疑打击了市场的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位股集(jí)体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力(lì)传媒等(děng)多股跌停，有(yǒu)投资者(zhě)开玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月16日(rì)为人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命进(jìn)程中，人工(gōng)智(zhì)能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条(tiáo)主线中特估方面，中字头(tóu)个股震荡调整(zhěng)，中船科技(jì)跌停，中科(kē)信息(xī)跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业(yè)链上没有形(xíng)成(chéng)全(quán)面(miàn)的(de)行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三(sān)国对(duì)立”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金的轮番流动，有投(tóu)资者表示(shì)，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了(le)，很想(xiǎng)知道芯片能(néng)不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰(jié)表示(shì)，近期引(yǐn)领(lǐng)市(shì)场的两大主(zhǔ)题(tí)“中特(tè)估”及人(rén)工(gōng)智能板块均出现调(diào)整，整(zhěng)体盘面主线(xiàn)不(bù)够(gòu)清晰。但(dàn)可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳(wěn)增(zēng)长促内需政(zhèng)策及货(huò)币政策的推出，且国内经(jīng)济温和复苏背(bèi)景下，权益市场整体(tǐ)行情(qíng)预计将(jiāng)继续(xù)向上(shàng)修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他(tā)进一步指出，目(mù)前市场风格阶段性可能将更加(jiā)趋(qū)向均(jūn)衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新(xīn)能源、医药(yào)及中特估等板块均有阶段性的相(xiāng)对(duì)收益；而长期来看，先进制(zhì)造(zào)、新能源、TMT、消费等行(xíng)业(yè)中的核心资产仍(réng)将是持续关注的(de)市场主线。

　　整个市场的(de)亮点(diǎn)在医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板指外累计(jì)均有上涨，大消(xiāo)费、大(dà)金融等(děng)板块首先(xiān)迎来了基本面预期修(xiū)复的改善，而通(tōng)信、计算(suàn)机、传媒(méi)等板块也在(zài)人工智(zhì)能(néng)等产业(yè)趋势变化的影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而(ér)低(dī)估值高股息(xī)为代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行(xíng)情。其(qí)中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启动以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据(jù)显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF等相关基金年(nián)内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着(zhe)行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始回调，截至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下(xià)跌超过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳水让追高的(de)投(tóu)资(zī)者体验非常(cháng)差，市(shì)场浮躁自(zì)然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资(zī)者表示，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球(qiú)，我们学(xué)的是“龙(lóng)头战(zhàn)法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有(yǒu)网(wǎng)友(yǒu)给出(chū)通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流(liú)，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙头战法体系里(lǐ)面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱(qián)也(yě)要亏给强势(shì)股，追求(qiú)的(de)是暴利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距离最高收(shōu)益(yì)高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟率已(yǐ)经(jīng)回撤(chè)近20个(gè)百分点(diǎn)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅(fú)超(chāo)过10％的还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎(hū)“一日游”，在(zài)5月(yuè)16日(rì)，新能源板块没(méi)有能(néng)延(yán)续周一的强势。从多家(jiā)公募基金(jīn)观点反馈来看，不论是从基本(běn)面、还(hái)是估值，新能(néng)源的暗黑时刻已经(jīng)过去(qù)。新能(néng)源产(chǎn)业自2022年(nián)7月开始长达11个(gè)月的调(diào)整周期(qī)，板(bǎn)块龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都(dōu)已(yǐ)经十分充分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的(de)基(jī)础已经具(jù)备，但是面对中特估的政策红(hóng)利(lì)与AI的无(wú)限想(xiǎng)象空间(jiān)，新能源(yuán)距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚(jiǎo)”。

　　从(cóng)基金表(biǎo)现来看，这一趋(qū)势正在(zài)慢慢聚力(lì)。从近一(yī)周基金回报率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比(bǐ)如(rú)国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近(jìn)一周(zhōu)回报率首尾(wěi)基(jī)金来看，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造(zào)之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战(zhàn)”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的纪(jì)要在市场(chǎng)上流出，直(zhí)言经济缓(huǎn)慢(màn)复苏(sū)中，还没(méi)有主(zhǔ)线出(chū)现，当前市场(chǎng)更需要(yào)信心。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来有“五绝六(liù)穷七翻身(shēn)”的说(shuō)法，在5月(yuè)政策(cè)、业绩处于相对真空期，市场(chǎng)很难有好的(de)表现。当下(xià)A股同样如此。创金(jīn)合信首席经济学家魏凤(fèng)春表示(shì)，对市场的整体观点(diǎn)是大(dà)概(gài)率市(shì)场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持(chí)阶(jiē)段(duàn)的乱战(zhàn)”，5月交易机(jī)会(huì)可能更(gèng)均衡(héng)、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一(yī)个布局的好阶段，而未必会(huì)是收获的(de)阶段，投资(zī)者(zhě)需要多一点耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对一(yī)季报(bào)定价，短(duǎn)期市场的核(hé)心(xīn)矛盾在于缺乏特(tè)别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和(hé)中(zhōng)特(tè)估与其他(tā)板块分化较为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒投资者(zhě)这两个板(bǎn)块短期(qī)可能的风险。从策(cè)略角度(dù)看，魏凤春表示(shì)，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要高度(dù)重视交(jiāo)易的灵活性。策略的整体包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来的是节奏(zòu)的变化，不(bù)是趋(qū)势和结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发(fā)布的(de)4月(yuè)经济(jì)指标显示，4月份国内服务业和消费恢(huī)复相对较快，我国(guó)经济(jì)运行总体延续修复的态势、但修复的基础仍(réng)需(xū)继续(xù)巩固。货币政策依(yī)然延续前期稳健(jiàn)偏(piān)宽松(sōng)的基调，流动性也维持合理充裕的(de)态势。当前市场对(duì)央行后续采取降息操作(zuò)仍有一定的(de)预期。今年仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或可适(shì)当关注受(shòu)益“一带(dài)一(yī)路”政策(cè)的概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市(shì)场(chǎng)人士表示不(bù)必过分(fēn)悲观(guān)，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波动剧(jù)烈一点，算是正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄(xù)资(zī)金大搬家(jiā)和(hé)经济复(fù)苏(sū)的大趋势下，纠结于几十(shí)个(gè)点的起伏可能(néng)会(huì)误判方向(xiàng)。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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