5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股(gǔ)成(chéng)交(jiāo)额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市(shì)场对于(yú)人(rén)工智能(néng)、消费(fèi)、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行(xíng)关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两者一(yī)定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块关(guān)注度则快速下降(jiàng)，这也(yě)与4月份(fèn)行情(qíng)走势相(xiāng)互印证，传媒板块率(lǜ)先突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度也小幅回(huí)暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度(dù)来看，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及(jí)以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测(cè)电子(zi)贡献(xiàn)其(qí)中绝(jué)大多(duō)数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策(cè)略盈利(lì)，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不(bù)如近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的(de)金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份的投资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐较多(duō)的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述(shù)了室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过(le)美国股票(piào)投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到10月股票市(shì)场的相对(duì)弱(ruò)势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济(jì)的微刺激(包括重大项目的(de)陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资产价格(gé)风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济(jì)周期(qī)格局(jú)下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市场依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系(xì)国际(jì)化是(shì)趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红利(lì)释放(fàng)非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么(me)增加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增资本会(huì)带(dài室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过)来股票供给压力，市场尚未走出(chū)这种(zhǒng)被动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压(yā)力(lì)暂时有所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善(shàn);资金利(lì)率的回(huí)落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难(室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过nán)以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季(jì)度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不高，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍(réng)在，悲观预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从(cóng)管理层(céng)的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下(xià)跌(diē)后5月有些积极(jí)因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下(xià)行动能，基本面(miàn)预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利(lì)影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下(xià)打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场仍将继(jì)续(xù)维(wéi)持弱(ruò)势(shì)下跌格局(jú)。

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