财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思鲸(jīng)落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们(men)现在对外(wài)输出市场观点会很谨慎，不(bù)再对外(wài)提明(míng)确主线，今(jīn)年接下(xià)来(lái)的市场大(dà)概率是不好(hǎo)做了(le)。”有(yǒu)基金公(gōng)司(sī)人士向财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)4月(yuè)底上市公司年报一季报的披露，炒(chǎo)作没(méi)有(yǒu)业绩的(de)AI风险(xiǎn)变(biàn)高(gāo)，而市(shì)场(chǎng)对有业绩支撑的新能(néng)源(yuán)又提(tí)不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重(zhòng)。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续(xù)7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气板块(kuài)AI批量跳水无(wú)疑打击了市场的信心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集(jí)体大(dà)跌，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑桥科技、出(chū)版(bǎn)传媒(méi)、引力传媒(méi)等多股跌停，有(yǒu)投(tóu)资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工(gōng)智能受(shòu)难日，纪念人类第四次(cì)工业革(gé)命进(jìn)程中，人工智能行情开启后第一(yī)次全面大溃败(bài)”。

　　今(jīn)年(nián)另(lìng)外一条主线中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科(kē)技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存(cún)量资(zī)金(jīn)的(de)搏杀(shā)之下，从A股结(jié)构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成(chéng)了“三(sān)国对立(lì)”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金的轮番(fān)流动，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示，近期引领市(shì)场(chǎng)的两大主题(tí)“中特估”及(jí)人工智能板块(kuài)均(jūn)出现调整，整体(tǐ)盘(pán)面主线不够清晰。但(dàn)可以判断(duàn)，随着(zhe)海外(wài)加息节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓、国(guó)内稳增(zēng)长促内需政策及货币政策的(de)推出，且(qiě)国内经济温(wēn)和复苏背景下，权益市场整体行情(qíng)预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出，目(mù)前市场风(fēng)格阶段性可(kě)能(néng)将更加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医药及(jí)中特(tè)估等板(bǎn)块均有阶段性的相对收益；而(ér)长期(qī)来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中的核心资产仍将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场(chǎng)的亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑科(kē)、何(hé)氏(shì)眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史(shǐ)新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大(dà)指数除(chú)创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先(xiān)迎来了基本面(miàn)预期修复的改(gǎi)善，而通信、计算机、传媒等(děng)板块也(yě)在人工智能等产业趋势变(biàn)化的影(yǐng)响下出(chū)现(xiàn)了连续大涨。而(ér)低(dī)估值高股(gǔ)息(xī)为代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续(xù)上涨(zhǎng)行情。其(qí)中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底(dǐ)启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在(zài)4月4日达(dá)到(dào)年内最(zuì)高(gāo)点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关(guān)基(jī)金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度(dù)升(shēng)至(zhì)40％，基(jī)金调仓至高(gāo)位(wèi)后(hòu)，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始回调(diào)，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经(jīng)下(xià)跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个(gè)交易日，热门个股批(pī)量跳水让(ràng)追高的(de)投资者体验非常差，市(shì)场浮躁自然(rán)赚钱效应差(chà)。

　　有投资者(zhě)表示，别(bié)人(rén)做量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们(men)学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打(dǎ)得头(tóu)破血流，也(yě)不愿与弱者共(gòng)舞。这是(shì)整个龙(lóng)头战法(fǎ)体(tǐ)系(xì)里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永(yǒng)远拥(yōng)抱强势股(gǔ)，即使亏(kuī)钱也要亏给(gěi)强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤近20个(gè)百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪(hù)港深(shēn)动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过(guò)9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化(huà)、智慧生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基(jī)金周最高(gāo)“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新(xīn)能(néng)源板块没(méi)有能延续周(zhōu)一的强势(shì)。从多家公募(mù)基金观点反(fǎn)馈来看，不论是从(cóng)基本面、还是(shì)估值，新能(néng)源的(de)暗黑时(shí)刻(kè)已经过去(qù)。新能(néng)源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公(gōng)司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度(dù)与时(shí)间都已(yǐ)经十(shí)分充分。

　　尽管反(fǎn)弹(dàn)的(de)基(jī)础已(yǐ)经具备，但是面对中特(tè)估(gū)的政策(cè)红利与AI的无限想象空间(jiān)，新(xīn)能(néng)源距离真正的(de)反弹似乎总是(shì)缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金表现来看(kàn)，这一(yī)趋势正(zhèng)在(zài)慢(màn)慢聚力。从(cóng)近一周基金回报率来看，排名靠前的(de)均为重仓新(xīn)能源，比如国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和长安鑫(xīn)禧(xǐ)涨幅(fú)超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾(wěi)基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间(jiān)收益差额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市场处(chù)于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一份某公募基(jī)金交流的纪要在市场上(shàng)流出，直(zhí)言(yán)经济缓慢复苏中，还没(méi)有主线(xiàn)出现，当前市(shì)场更(gèng)需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷(qióng)七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于(yú)相对真空期，市场很难有好(hǎo)的(de)表现。当下A股(gǔ)同(tóng)样如此。创(chuàng)金合信首席经济学家魏凤(fèng)春表示(shì)，对市场的整体观点是大概率市场处(chù)于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也更(gèng)脆弱(ruò)，当前可(kě)能是一个(gè)布(bù)局的好阶段，而(ér)未必会是收(shōu)获(huò)的阶段，投资者(zhě)需要(yào)多一点(diǎn)耐心。市场可能继(jì)续对一季报定价，短期(qī)市场的核心矛盾在(zài)于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒投(tóu)资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的投(tóu)资机会(huì)，但是(shì)短期游戏传媒和(hé)中特(tè)估与(yǔ)其他板块分化(huà)较为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒投资(zī)者(zhě)这(zhè)两个(gè)板块短(duǎn)期可能的风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高度重视青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思交易的灵活性。策略(lüè)的(de)整(zhěng)体包括趋势(shì)、结构(gòu)与节奏，反(fǎn)弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋(qū)势和(hé)结(jié)构的(de)变化。

　　此外，博时基金表示，16日发(fā)布(bù)的4月经济指标显示，4月份国内服(fú)务业和消(xiāo)费恢(huī)复相对较(jiào)快，我(wǒ)国(guó)经济(jì)运行(xíng)总体(tǐ)延续修复的(de)态(tài)势(shì)、但修(xiū)复(fù)的基础仍需继(jì)续巩固。货币(bì)政策依然延续前期稳健(jiàn)偏(piān)宽松(sōng)的基调(diào)，流(liú)动性也维持合理充(chōng)裕(yù)的态势。当前市场对央(yāng)行后续采(cǎi)取降息操作仍有(yǒu)一定(dìng)的(de)预期。今(jīn)年(nián)仍是“稳增(zēng)长”之(zhī)年，或可适当关(guān)注受益“一带一(yī)路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士(shì)表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧(jù)烈一(yī)点，算是(shì)正常的(de)行为，不必(bì)放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济复苏(sū)的大趋势下，纠结(jié)于几十个(gè)点的(de)起(qǐ)伏可能会误判方(fāng)向。边(biān)走边(biān)看(kàn)，行情(qíng)会在(zài)犹豫中展开(kāi)。

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