本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少风口的(de)企业，但基(jī)本面都(dōu)非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第三大(dà)的纯(chún)晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府根据集(jí)成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的(de)产业发展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名企(qǐ)业(yè)合作设(shè)立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今，晶合(hé)集(jí)成已(yǐ)成(chéng)为国内面(miàn)板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业需(xū)求大(dà)幅下滑，公司(sī)选择了(le)业绩最(zuì)好的时候上市，此后走下坡(pō)路(lù)是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区(qū)域的(de)医疗服(fú)务(wù)网。服务(wù)病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率算比较(jiào)低(dī)的那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入(rù)增(zēng)速还(hái)是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化整体(tǐ)解决(jué)方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产(chǎn)涂布机的核(hé)心部件，涂布是(shì)继(jì)制备正(zhèng)负极(jí)浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池(chí)涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池(chí)产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩更进一步(bù)，但行(xíng)业基(jī)本见顶，下(xià)游(yóu)需求大(dà)幅(fú)放缓，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只是生产(chǎn)过(guò)程中很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传(chuán)感和传(chuán)输应用领域(yù)，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内外(wài)客户提供一站式(shì)代工解决方(fāng)案，为功率(lǜ)、传(chuán)感和传输等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供(gōng)完整生产(chǎn)制造平台，支持(chí)客户(hù)研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发(fā)投(tóu)入初(chū)期非常高，因此(cǐ)利(lì)润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易快(kuài)熬出头(tóu)了（资(zī)本支出高峰在22年(nián)结束），公司(sī)也预期23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是(shì)要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大(dà)得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际(jì)，未来还(hái)有可(kě)能面临同(tóng)业竞争而(ér)收回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了(le)，不(bù)太乐观(guān)未来(lái)的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料(liào)及其(qí)滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品(pǐn)以中(zhōng)高端分散染料(liào)为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织(zhī)物的染色(sè)和(hé)印花，经分(fēn)散染料印(yìn)染加工的(de)化纤纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业务一直聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营销与后市(shì)场服务领域，为(wèi)客户提供(gōng)相(xiāng)关(guān)软件产品(pǐn)及服务。2010年被用(yòng)友网络收购(gòu)后，公(gōng)司(sī)继(jì)续独立经营上(shàng)述(shù)业务(wù)。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供(gōng)营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)的(de)数(shù)智化解决方(fāng)案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公(gōng)司(sī)行业前景不算很差(chà)，但公司自身(shēn)技术(shù)含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没(méi)什么研(yán)发，都(dōu)靠销售(shòu)，且(qiě)汽(qì)车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月(yuè)的经纬股份一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？主(zhǔ)要(yào)从事电力工程(chéng)技(jì)术服务及(jí)地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工(gōng)商业(yè)企业电力相(xiāng)关工程提供(gōng)规划咨询、设(shè)计、工程建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理(lǐ)信息(xī)设计咨询(xún)公司(sī)，主要是电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务收(shōu)入(rù)为(wèi)主，比(bǐ)较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电(diàn)网，本质上是工程类企业(yè)，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机(jī)、物联(lián)网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为射(shè)频(pín)前端芯片及模组的研发、设(shè)计和(hé)销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯(xīn)片设计能力和集成化模(mó)组研发能力(lì)，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设(shè)计(jì)能力，产品系列覆(fù)盖的通(tōng)信频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信(xìn)射频前(qián)端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是(shì)大量研(yán)发投入，但高研发下，公司(sī)毛(máo)利率极(jí)低(dī)，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估(gū)值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司的价(jià)值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（68一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？8552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防(fáng)空预警雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的国家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套(tào)装备(bèi)，重(zhòng)点供应国(guó)内军(jūn)方客户和军(jūn)工(gōng)集团。成立(lì)至今，航天南湖(hú)已成为我(wǒ)国防空(kōng)预警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利(lì)润(rùn)远没有回(huí)到(dào)20年(nián)，且关联(lián)交易占比越来越(yuè)高(gāo)，对于这种客户(hù)不透明(míng)度(dù)极高的(de)军(jūn)工企业，实在无法(fǎ)判(pàn)断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品综合服(fú)务提(tí)供商(shāng)，主(zhǔ)要为(wèi)移动互(hù)联(lián)网相关场景(jǐng)客户(hù)提供(gōng)移动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合(hé)运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物联(lián)网相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用(yòng)等综合解决方案及云终端解决(jué)方案，并根据客户(hù)需求提供定(dìng)制化(huà)的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式(shì)是获得购销差价(jià)或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司总收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公司越来(lái)越不依赖买(mǎi)量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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