在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时(shí)，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度(dù)上反映了电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计将高于(yú)动力电(diàn)池。换言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大(dà)落(luò)在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国(guó)业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也(yě)在一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)跌52天。而(ér)且(qiě)在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)数(shù)据(jù)最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能(néng)源行业处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)在一季度是(shì)处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能(néng)大规模(mó)交付会(huì)带来产能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提(tí)升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)则不(bù)如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为(wèi)，在碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场(chǎng)会趋(qū)于较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度(dù)之(zhī)后(hòu)，我们依(yī)然判断今年(nián)新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南(nán)京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材(cái)料项目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示(shì)，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是(shì)缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去(qù)年底的(de)85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规(guī)划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报(bào)中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗生产材(cái)料均(jūn)维(wéi)持(chí)极低库存，电(diàn)池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极(jí)和(hé)电解液库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天左(zuǒ)右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带(dài)来(lái)强(qiáng)烈补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球化步伐(fá)，收购博世(shì)集(jí)团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出(chū)判断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预计增速将会(huì)比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场(chǎng)需(xū)求预计(jì)会(huì)在下半年放量，而(ér)国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显示(shì)，其(qí)储能(néng)业(yè)务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿(yì)元(yuán)的(de)营(yíng)收(shōu)，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储(chǔ)能(néng)行业的(de)空(kōng)间比动(dòng)力电池上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环节(jié)，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目(mù)前(qián)订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外(wài)的(de)客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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