今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回(huí)报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金(jīn)，最(zuì)新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在(zài)股(gǔ)价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公司在(zài)产业端的(de)积(jī)极布局(jú)，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行(xíng)了较(jiào)大(dà)幅(fú)度(dù)的调整(zhěng)。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有的行业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都(dōu)是(shì)未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内(nèi)设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基(jī)金的(de)话题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季(jì)度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基(jī)金分管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露(lù)情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业(yè)务(wù)是为云计算和人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域(yù)提提(tí)供(gōng)以芯(xīn)片(piàn)为基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的(de)四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度(dù)除了(le)加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随(suí)着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性价比的(de)优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕(yù)的(de)投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科(kē)技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减(jiǎn)持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对较高的(de)部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同(tóng)时，我(wǒ)们(men)亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计(jì)算(suàn)机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的(de)博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于(yú)中(zhōng)长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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