财联(lián)社6月3日(rì)讯（编辑 刘越）啤酒行(xíng)业具备(bèi)明显的淡旺季特(tè)征，其中(zhōng)Q1、Q4为淡季(jì)，Q2、Q3为旺(wàng)季(jì)。夏天历来是啤酒企业的“兵(bīng)家必争之地(dì)”，而年内火爆的淄博(bó)烧烤一定(dìng)程度上(shàng)助力啤酒行(xíng)业“淡季不淡”，盛(shèng)夏旺季更(gèng)是值得投(tóu)资者期(qī)待(dài)。

　　从一(yī)季度业(yè)绩(jì)来看，燕(yàn)京(jīng)啤(pí)酒以近74倍(bèi)的同比增速“一骑绝(jué)尘”，青岛啤酒、重庆啤酒(jiǔ)、珠江(jiāng)啤酒的同比增速也分(fēn)别达到28.86%、13.63%和22.15%，其(qí)中青岛啤酒单季度营收(shōu)突破(pò)百亿(yì)元。但包括百威亚太、兰(lán)州黄河和西藏发展(zhǎn)在(zài)内(nèi)的外资系(xì)啤酒公司基本面仍然堪(kān)忧，业绩(jì)下(xià)滑或亏损(sǔn)，本土与外资两大阵营的分化明显(xiǎn)。

　　去年(nián)消(xiāo)费整(zhěng)体(tǐ)偏低迷，啤酒行业(yè)则堪称一抹亮色。民生(shēng)证券王言海5月(yuè)8日发布的研报指出(chū)，2022年啤酒板块营收稳增、归母净利(lì)润高增；2023年伴(bàn)随疫情扰动褪(tuì)去，下(xià)游场(chǎng)景逐步复苏(sū)，叠加成本压力边(biān)际缓解，23Q1营收、利(lì)润相(xiāng)比去年同期明(míng)显(xiǎn)提速。国盛证券符(fú)蓉(róng)预计2023年将是啤酒龙头弱势(shì)区域持续(xù)扭亏、释放(fàng)利(lì)润(rùn)的一(yī)年。

　　外资啤酒(jiǔ)在中国市场(chǎng)颓势(shì)明显 大鱼吃(chī)小鱼后“五(wǔ)强争霸”格局或(huò)成“一超(chāo)多强(qiáng)”？

　　从(cóng)二级市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)来看，华润啤酒和青岛啤(pí)酒自2020年(nián)阶段(duàn)低点迄(qì)今股价累计最大涨幅(fú)分别(bié)达159%和187%，前者目(mù)前总市值超1600亿港元，后者总市(shì)值超(chāo)1300亿(yì)元。燕(yàn)京啤酒、重庆啤酒和珠江啤酒股价同期(qī)累(lèi)计最大涨幅分别达(dá)154%、335%和135%。值得(dé)注意的(de)是，自2021年高点迄今重庆啤酒(jiǔ)股(gǔ)价跌近六成，珠江(jiāng)啤酒则跌超三成。

　　上世纪80年代中国(guó)实(shí)施“啤(pí)酒专项工程”后(hòu)，啤酒产业兴起，北京(jīng)的燕京、上海的力波、福建(jiàn)的(de)惠泉、新疆的乌苏、兰(lán)州的黄河(hé)、重庆的山(shān)城、四川的蓝剑、桂林的漓(lí)泉、河南的金星、陕西的汉斯等(děng)，几乎每(měi)座(zuò)城(chéng)市(shì)都拥有自己的啤酒(jiǔ)厂。

　　经过(guò)“大鱼(yú)吃小鱼”的厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么阶段后，2016年，中国啤酒市场五强争霸，华润啤酒、青岛啤酒、百威英博、嘉士(shì)伯、燕京啤(pí)酒的市(shì)场份额分(fēn)别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后(hòu)的2021年(nián)，行业CR5从74.7%提升(shēng)至92.9%，华鑫证券孙山(shān)山4月24日发布的研(yán)报罗列五大巨头的具体市场份额，华润啤(pí)酒(jiǔ)、青岛啤酒、百威亚(yà)太(tài)（百威英博子公司）、燕京啤酒、嘉士伯(bó)市(shì)占率分别(bié)为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格局。

　　孙山(shān)山指(zhǐ)出，我(wǒ)国(guó)啤酒(jiǔ)行(xíng)业CR1市占率属于中等水平，市场集中度仍有(yǒu)提升空间，待CR1市(shì)占率提升(shēng)后头部企业将有望进一步提升盈利水平。分析人(rén)士(shì)指出，如果“大鱼(yú)吃(chī)大(dà)鱼”的市(shì)场趋势不变，经(jīng)过一段时间的此消彼长(zhǎng)，持(chí)续多(duō)年的“五强争霸”格局，将演变为“一超多强”：华润啤酒把青(qīng)岛啤酒和(hé)百威英(yīng)博甩开，燕京啤酒追上来，形成1+3的主(zhǔ)流啤酒阵(zhèn)营。

　　值得注意的是，这(zhè)几年，外资啤酒在中国市场(chǎng)颓(tuí)势明显，百威(wēi)英(yīng)博(bó)销量(liàng)下滑，一手扶(fú)持的嫡系(xì)珠江啤酒2022年净(jìng)利(lì)同比下(xià)降2.11%；嘉士伯预(yù)测2023年的营(yíng)业利润增(zēng)长将低于去年(nián)的水平(píng)，研报指出重庆啤酒(jiǔ)为嘉(jiā)士伯在华运营啤酒资产唯一平台，并将(jiāng)乌苏啤酒、1664，以及嘉(jiā)士伯啤酒在中国多个地区(qū)的(de)销售(shòu)权划归重庆啤酒。

　　主(zhǔ)流厂商纷纷(fēn)提价 占据(jù)高端如同坐拥印钞(chāo)机？

　　分析人士指出，这几年啤酒行(xíng)业(yè)的业(yè)绩(jì)增长(zhǎng)，多亏了高端化(huà)。此前(qián)多年，高端啤酒(jiǔ)市(shì)场主要由外资啤酒百威英博(bó)、嘉士伯(bó)、喜(xǐ)力等品牌牢牢掌控。近年来，本土(tǔ)啤酒开始发力。以销量(liàng)最(zuì)大的华(huá)润雪花啤(pí)酒(jiǔ)为例(lì)，早年畅销大江南北(běi)的大绿棒子，现在(zài)已经(jīng)很(hěn)难见到了，各种纯生、原浆、精(jīng)酿(niàng)、鲜啤大行(xíng)其道。

　　孙山山(shān)指出，啤酒行(xíng)业处于产业(yè)链(liàn)中游(yóu)，对上游成本敏感，大麦(mài)、玻璃、易拉罐(guàn)、瓦楞(léng)纸为影响啤酒(jiǔ)成本主要材料；下游终(zhōng)端议价(jià)能(néng)力较(jiào)强，进入存量竞争时代后，企业为向(xiàng)高(gāo)端化转型(xíng)已多次实施提价举措(cuò)。符蓉指出，2023年(nián)餐饮(yǐn)等现饮消费场景恢复(fù)将(jiāng)加速各啤(pí)酒龙头(tóu)产品(pǐn)结构优化、加(jiā)速高端化进(jìn)程(chéng)，2023年吨价提升幅度或不弱于成本催生普遍提价的2022年(nián)。

　　整(zhěng)体(tǐ)性的(de)提价，近几年时有(yǒu)发生。啤酒提价涨幅(fú)、频次、企业参与(yǔ)数量高增，提(tí)价区域由部分到全国。仅在2022年，华润啤酒、青(qīng)岛啤酒、嘉士伯等(děng)主流厂商纷(fēn)纷提价(jià)，中高低档均有所涉及。勇闯(chuǎng)天涯出厂价提升0.5元左右，崂山啤酒零售价从3-4元(yuán)提升至5-6元，乐堡、重啤、乌苏提价3%-8%。就在(zài)前几年(nián)，中(zhōng)国啤酒(jiǔ)市场的产品价(jià)格稳定在3-5元区(qū)间(jiān)，如今，已经整体进入了6-8元(yuán)价格带(dài)。甚至，巨头们纷纷推出千元啤(pí)酒，华(huá)润啤酒(jiǔ)的“醴”，青岛啤(pí)酒的(de)“一世传(chuán)奇”，百威(wēi)啤酒的“大师传奇(qí)”，都是为了(le)继续突破价格(gé)天(tiān)花板(bǎn)。

　　▌青(qīng)岛啤酒：中档高(gāo)端齐发力 高(gāo)端化势能锐不可挡

　　华鑫(xīn)证券(quàn)指出，在百(bǎi)元(yuán)级产(chǎn)品上(shàng)，青岛啤酒率(lǜ)先在(zài)2020年率(lǜ)先推(tuī)出“百(bǎi)年之(zhī)旅”，售价388元，并在2022年推出价值1399元的“一(yī)世传奇”；超高端产(chǎn)品方面，青岛啤(pí)酒布局丰富，产品价位(wèi)最高(gāo)，均价(jià)约(yuē)29元/瓶，最高达72元/瓶(píng)。

　　西(xī)南(nán)证(zhèng)券朱会振(zhèn)4月29日发布的(de)研报指(zhǐ)出，青岛啤(pí)酒中档高(gāo)端齐发(fā)力，高(gāo)端化势能锐不可(kě)当。产(chǎn)品端方面，公司在坚持纯生系及经(jīng)典(diǎn)系“1+1”品牌战略基础上(shàng)，进一步提升中档崂山(shān)品牌占比，并借(jiè)助桶啤、白啤等高端产品(pǐn)放(fàng)量，带动整体产(chǎn)品结构持续(xù)升级。随着23年现饮场景全面复苏叠加去(qù)年Q2以来低基数效应，预计(jì)公(gōng)司全年业绩将维持高(gāo)增。

　　▌华润啤酒：收购(gòu)喜力如虎添翼 但目前主要销量来自中低(dī)端产品

　　2019年，华润(rùn)啤酒收(shōu)购(gòu)喜力中国(guó)正式完成交割。1863年(nián)创立于(yú)荷兰的喜力，旗下拥有(yǒu)上(shàng)百家酒厂，连续多年跻身世(shì)界500强(qiáng)榜单。而收购(gòu)方华润啤酒(jiǔ)，满打满算也才(cái)30岁，借(jiè)此拓展高(gāo)端(duān)市(shì)场。华鑫证券指出，华润啤酒高端(duān)及超高(gāo)端产品仅(jǐn)占其收入(rù)占比(bǐ)17%，而经济(jì)型（5元(yuán)以下）产品收入占(zhàn)比达47%，表明(míng)目(mù)前(qián)市(shì)场更加认可、熟悉其经济型产品如(rú)勇(yǒng)闯天(tiān)涯(yá)等，但(dàn)对其(qí)高端(duān)产品认知(zhī)度或接受(shòu)度相对偏低。公司提价空间较大，高端(duān)化完成后利润厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么可期。

　　▌燕(yàn)京啤酒(jiǔ)：“二次创业”新篇章 借(jiè)助U8势能持续(xù)开(kāi)拓市场

　　作(zuò)为曾经(jīng)国产啤(pí)酒行业的老大哥，燕京(jīng)啤(pí)酒近几年风光(guāng)不在。不仅销售范围收缩不少，被雪花和青岛啤酒甩开不说(shuō)，2020年的(de)营(yíng)业额甚至被重庆啤酒反超(chāo)。但燕京(jīng)啤酒去年业绩爆发，营业收入增长(zhǎng)10.38%至132.02亿元，归母净利(lì)润3.52亿元(yuán)，增速(sù)高达54.51%。今年(nián)一季度延续(xù)高(gāo)增，净利同比增长(zhǎng)近74倍。

　　分析人士认(rèn)为，燕京啤酒(jiǔ)突(tū)破(pò)增长瓶颈的秘诀，是高端新品燕京(jīng)U8的成功营销，以(yǐ)及旗下燕京酒號(hào)社(shè)区(qū)小酒馆这种新(xīn)零售业态的落地生根。中(zhōng)邮证券分析师蔡(cài)雪(xuě)昱(yù)4月21日研(yán)报指(zhǐ)出(chū)，渠道(dào)反(fǎn)馈，U8一季度(dù)销量同增(zēng)约50%，公司借助(zhù)U8势能持续开(kāi)拓市场，推动整(zhěng)体销量同增(zēng)13%至96.31万千升，同时(shí)带动公司(sī)吨价同增0.8%至3661.3元/千升。国君(jūn)食品点评称，改革(gé)红利释(shì)放正处起步阶(jiē)段，旺(wàng)季动(dòng)销加速、成本优化之下(xià)，公(gōng)司业绩(jì)弹性将(jiāng)进一步加速(sù)。

　　此外，分(fēn)析(xī)人士指出，精酿啤(pí)酒目前属(shǔ)于(yú)蓝海市场(chǎng)，拥(yōng)有(yǒu)巨(jù)大发展潜(qián)力(lì)及空间(jiān)，且(qiě)目前(qián)行业(yè)格局(jú)未(wèi)定，企业拥有弯道超(chāo)车机会；基(jī)于(yú)精酿啤酒多元风味发展趋势，产品风(fēng)味及应(yīng)用(yòng)场景(jǐng)布局多元化企(qǐ)业(yè)，将更加能够顺应精酿市场发(fā)展趋势，拥有(yǒu)长期可持(chí)续发展潜力，并有望成为行业新引领(lǐng)者。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么