今(jīn)年1月，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高(gāo)债(z孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好hài)务上(shàng)限，美国(guó)政府最(zuì)早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机(jī)的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人(rén)为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而(ér)来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝(jué)大(dà)部分时期都处于财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规模(mó)基建政(zhèng)策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府的(de)税收(shōu)收入(rù)并(bìng)没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不(bù)断攀(pān)升(shēng)，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限也就不(bù)足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并(bìng)没有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员(yuán)是为了反(f孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好ǎn)对美(měi)国参战），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发(fā)债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入(rù)第二次世界大战，美(měi)国国(guó)会通过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了(le)修(xiū)订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务上限的(de)上(shàng)调幅(fú)度进一(yī)步(bù)加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任(rèn)期(qī)内(nèi)，美(měi)国(guó)最(zuì)新债务(wù)上限为(wèi)18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠(guān)疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停(tíng)了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国(guó)近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，否则白(bái)宫(gōng)无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那(nà)么(me)，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将受到(dào)损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美方对(duì)债(zhài)权人(rén)的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上(shàng)调的美(měi)国(guó)债务(wù)上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于(yú)一(yī)个“走过(guò)场(chǎng)”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还(hái)价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会(huì)共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无条件提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时(shí)间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国(guó)债务(wù)上限的(de)计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得(dé)突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计(jì)划于(yú)本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类(lèi)似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免了(le)一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势(shì)也(yě)引发了全球资本市(shì)场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评(píng)级(jí)。这(zhè)使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当时(shí)两党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库(kù)经济政策(cè)研(yán)究(jiū)所首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复(fù)苏的(de)阶段。他们(men)只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价(jià)值的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务(wù)上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会(huì)面(miàn)临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次(cì)重演(yǎn)。

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