北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如(rú)期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档芒(máng)格在5个半小(xiǎo)时的提(tí)问环节中，回答(dá)了投(tóu)资(zī)人(rén)的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各地(dì)的投资者。“来自中(zhōng)国的(de)投资者是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨(yáng)德龙(lóng)如此分享(xiǎng)自己在股(gǔ)东(dōng)大会(huì)的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈到中国经济，今(jīn)年也不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都具有(yǒu)竞争力(lì)，都(dōu)能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成(chéng)为更好的国家，美(měi)国也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示十分看好(hǎo)中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行(xíng)过(guò)投(tóu)资(zī)部署(shǔ)，不过(guò)投(tóu)资对象均(jūn)为中国公(gōng)司的H股。根(gēn)据公开资(zī)料(liào)，巴菲特曾(céng)曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了(le)10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度(dù)股东(dōng)大(dà)会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投资中国是(shì)没(méi)有问题的。相较于(yú)投资美(měi)国而言(yán)，投(tóu)资(zī)中国可以让你用便宜的(de)价格买到一些更好的公司，而这即便(biàn)有一些(xiē)不确定因素的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些(xiē)股票(piào)可能会得到(dào)他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收(shōu)益率不低(dī)于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了(le)相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三分之一(yī)，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资产收益(yì)率来看，医疗(liáo)行业(yè)无(wú)疑(yí)是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净资(zī)产收益率指标，且出于对公司的(de)价值判断而不是(shì)价格判断，选择的是加权平(píng)均（年(nián)化）净资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看(kàn)，排名第(dì)一的分别为(wèi)博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物行(xíng)业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了(le)上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算(suàn)术平均值进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家(jiā)公司中(zhōng)挑选出(chū)了估值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一如(rú)既往偏(piān)爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时也在重(zhòng)金押注能源(yuán)领域，如西(xī)方(fāng)石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融(róng)领域的持仓(cāng)仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉受(shòu)过不良影响的(de)公司进行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相对(duì)符合巴菲特标(biāo)准的公司(sī)。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时代财经制图(tú)

　　如上(shàng)表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域(yù)，其中饮(yǐn)料行(xíng)业约(yuē)有5家，占比近(jìn)三分之一。而在近五年(nián)内，酒企表现出色，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资(z外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红ī)产收益(yì)率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或还(hái)需要等(děng)待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的(de)18家公司中(zhōng)，家用电器行业(yè)公司(sī)上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨(chú)卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净(jìng)利润复合年增长率表现(xiàn)略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。<外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红/p>

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市盈率(lǜ)之差来(lái)看，差距最(zuì)大的(de)是主(zhǔ)营集(jí)成(chéng)电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨幅前三名(míng)仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也曾筛选出相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的(de)22只股票(piào)，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红沪深指数的-0.35％。

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