随着公募基金2023年一季报披露拉(lā)开(kāi)帷幕，多位知名基金(jīn)经(jīng)理调仓换股以(yǐ)及(jí)对后(hòu)市看法跃(yuè)然纸(zhǐ)上(shàng)。

　　银华基(jī)金李晓星(xīng)在一季(jì)报中表示，看(kàn)好半导体、电动车、风光电储、军工等领域投资机会。他认为(wèi)AI 产业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴(cù)而(ér)就，中间也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波(bō)动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬(yìng)件(jiàn)先(xiān)行的算力产业链，以及 AI 为(wèi)用(yòng)户赋能(néng)的垂直(zhí)类应用场景值(zhí)得关注。

　　信达澳亚基金冯明远(yuǎn)一(yī)季(jì)报(bào)中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或数字经济等热门(mén)概(gài)念的创新，以(yǐ)及半导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市(shì)场整体(tǐ)会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。会(huì)继续在新 能源(yuán)、科技(jì)、高端制造等主要赛(sài)道耕(gēng)耘(yún)，深(shēn)挖(wā)基本面扎实的优质(zhì)个(gè)股(gǔ)，自(zì)下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日(rì)，中泰(tài)资(zī)管(guǎn)姜诚、中信保(bǎo)诚基金王睿等人也发布(bù)了一季报，均谈到了自己对AI领域的(de)密切关注，但观点略有不(bù)同(tóng)。

　　“果链”龙头新进(jìn)成为第一大重仓(cāng)股

　　李晓(xiǎo)星一季度大幅(fú)调入(rù)AI相关(guān)概(gài)念股

　　一季报(bào)数据显示，从银华(huá)基金李晓星(xīng)在管(guǎn)的10只基(jī)金来看，整体基金(jīn)仓位维(wéi)持(chí)在90％左(zuǒ)右。

　　其(qí)中，银华(huá)中小盘精选、银华盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享一年(nián)持(chí)有、银华心选一年持(chí)有A 在(zài)今年一季(jì)度小幅减仓，其中，减仓幅度最大的是(shì)银(yín)华心选(xuǎn)一年(nián)持有A，较去(qù)年底下降了(le)4.65个百分点。

　　而银华心诚(chéng)A、银(yín)华(huá)心怡(yí)A、银华心(xīn)佳两年持有(yǒu)期、银(yín)华心(xīn)享一年持(chí)有、银(yín)华心兴三年持有A 则在一(yī)季(jì)度小幅加仓，其(qí)中(zhōng)，加仓幅度(dù)最大的是银(yín)华心兴三年(nián)持有A，较去(qù)年底加仓了2.30个(gè)百(bǎi)分点。

　　一季度(dù)，李(lǐ)晓星旗下基(jī)金产品(pǐn)大幅提(tí)高了港股仓位，比如银华(huá)心佳两年持有期港(gǎng)股仓位从去年底(dǐ)14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心兴(xīng)三(sān)年持有(yǒu)A港股仓位从(cóng)去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李(lǐ)晓星(xīng)代表作(zuò)银华(huá)中小盘为例(lì)，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)变动较(jiào)大(dà)。今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)，立(lì)讯精密、金山(shān)办公、用友网络、中科创(chuàng)达(dá)、中微公司、星环科技-U “新进”前十(shí)大。其中，“果链”龙头立讯精密(mì)成为第一大重(zhòng)仓股，截(jié)至一(yī)季报(bào)，该基金持(chí)有立讯精密826.3万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)约2.5亿(yì)元。一季度，该基金还(hái)增持了精测(cè)电子(zi)，较去年底增加(jiā)了16倍(bèi)，目(mù)前持有(yǒu)市值(zhí)约(yuē)1.61亿元(yuán)，新晋(jìn)成(chéng)为(wèi)第7大重仓股。值(zhí)得注意的是，上述“进新”个股(gǔ)大多数是AI相关概念股。

　　而宁德时代(dài)、晶澳科技、德业股(gǔ)份(fèn)、晶(jīng)科(kē)能源、海(hǎi)光信息、复旦微电、锦浪科技则退出前(qián)十大。

　　减(jiǎn)持方面(miàn)，今(jīn)年一(yī)季度，该(gāi)基金减持紫光国(guó)微、华海清科，分别较去年底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金(jīn)分别(bié)持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对(duì)应持有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大(dà)重仓股。

　　在(zài)一季报中，李晓星再次用“千(qiān)字小作文”表达了自(zì)己对市场的看法，基(jī)金君为(wèi)大家做了(le)些重点摘要。

　　李晓星在一季(jì)报中表(biǎo)示，对于(yú)今(jīn)年国(guó)内的宏观(guān)判断依然是经济整体稳健(jiàn)复苏，产业结构调整继续升级，居民消费信心(xīn)逐渐恢复(fù)；我们判断(duàn)由(yóu)于(yú)国(guó)家(jiā)自身实力的不(bù)断增强，国际(jì)伙(huǒ)伴跟我(wǒ)们的利益共同点(diǎn)变多，国际形(xíng)势(shì)相对之前会趋暖(nuǎn)，国际(jì)贸易会逐渐触(chù)底回升。

　　一季度市场(chǎng)最火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之后又一(yī)革命性的技术，现象(xiàng)级应用推(tuī)出后，国内外各巨(jù)头加(jiā)速入局。需要关注的是，AI 产业的发展不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能(néng)造成(chéng)板块后续波动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件(jiàn)先行的算力产业(yè)链，以(yǐ)及 AI 为用户赋(fù)能的(de)垂直类应(yīng)用场景值得关注(zhù)。

　　半导体方面(miàn)，我(wǒ)们维(wéi)持(chí)看好国产(chǎn)替(tì)代方向，集中在半(bàn)导体(tǐ)设备、材料、零部件环节，中长(zhǎng)期(qī) 看，伴随(suí)国(guó)产供应商积(jī)极验(yàn)证导入，国内晶圆(yuán)产线建设将(jiāng)再度提速(sù)。在景(jǐng)气(qì)复(fù)苏(sū)方向，我们的看 法边(biān)际转向积极，全球半导体(tǐ)下行周期接近(jìn)尾声，经(jīng)历(lì)了过去几个季度的去库存，有望在今(jīn)年下 半年(nián)重(zhòng)启上行周(zhōu)期，向上弹(dàn)性取决于下(xià)游需求恢复的力度(dù)，数据中心有望率(lǜ)先回暖，其次是(shì)汽车、 消费电子，关注相关左侧布局(jú)机会(huì)。

　　新能源板块是一季度被市(shì)场抛弃较多的板(bǎn)块，交易占比和估值已经处于历史偏低的位置。只是市场对于上涨的标的更多地关注利好，对于下跌的板(bǎn)块(kuài)更(gèng)多地关注利空。我们总体认为现在市(shì)场对(duì)于新能源板(bǎn)块的(de)担忧(yōu)讨(tǎo)论，更多(duō)是对于一个下跌板块的应(yīng)激式反应。在去年的中报中(zhōng)，我(wǒ)们曾(céng)经提到(dào)了新能源板块的一些风险点，这些风险点在经过大(dà)半(bàn)年的消化后(hòu)，在这个估值分位以及股价(jià)位置下，我(wǒ)们认为新能源板(bǎn)块的风险因素已经充分释放，目前这个时间段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓(xiǎo)星还(hái)看好电动车、风光电储(chǔ)、军(jūn)工等(děng)领域投资机会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大(dà)重仓股

　　冯(féng)明远(yuǎn)继续加仓新能源相(xiāng)关(guān)个股(gǔ)元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字>

　　一季(jì)报数据显示，信(xìn)达(dá)澳亚基金冯(féng)明(míng)远在管(guǎn)的6只(zhǐ)基金(jīn)平(píng)均(jūn)仓位为92.27％，其中，信澳(ào)研究优选(xuǎn)A的股票(piào)仓位从去年(nián)底75.82％上升到今年(nián)一季(jì)度末(mò)87.68％，信澳新能源产(chǎn)业、信(xìn)澳科(kē)技创新一年定开A、信澳(ào)星(xīng)奕A则不同程度小(xiǎo)幅减仓。

　　从持仓(cāng)情况来看，以冯明远的代表作(zuò)信澳新能(néng)源(yuán)产业为(wèi)例，该基金一季度增持(chí)璞泰来，较去(qù)年末加仓25.92％，目(mù)前持有股数876.4万股，持有(yǒu)市(shì)值为4.37亿元，仍位列第一大(dà)重(zhòng)仓股。

　　此外，还增(zēng)持了科达利、中(zhōng)伟股份、宁德时代、东阳光、华(huá)阳集团、祥鑫科技(jì)，其中，增(zēng)持(chí)幅度最大的是(shì)中伟股份(fèn)，今年一季(jì)度较去年底(dǐ)增持了129.40％，目前持有(yǒu)市值(zhí)2.16亿元，为例第5大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　其中，中伟股份、华阳(yáng)集团(tuán)、祥(xiáng)鑫(xīn)科技(jì)为(wèi)“新进”前十大个股，斯莱(lái)克、保隆科技、比亚迪则退(tuì)出前十(shí)大之(zhī)列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天(tiān)齐锂(lǐ)业、赣锋(fēng)锂业(yè)进行不同程度减持，其中(zhōng)，减持幅度最(zuì)大(dà)的(de)是天齐锂业，今年一季度较去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　冯(féng)明远在一季报中表示(shì)，2023 年一季度 A 股市(shì)场(chǎng)经(jīng)历了(le)疫情复苏后(hòu)的调整修复(fù)，经济先是(shì)在大家“强复(fù)苏(sū)”的预(yù)期 中趋于(yú)明显(xiǎn)的回暖，但基于“强预期，弱现(xiàn)实”的担忧，随后又出现(xiàn)了(le)显著的回调，从(cóng)而总体呈 现(xiàn)出(chū)震荡趋(qū)势。本(běn)基金的投(tóu)资主要聚(jù)焦在新能源、科(kē)技、高端制造等(děng)新(xīn)兴产业领域，细(xì)分板(bǎn)块的整(zhěng)体(tǐ)走势与(yǔ)市场(chǎng)趋同(tóng)，导(dǎo)致本基金的净(jìng)值也(yě)出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展望二(èr)季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或(huò)数字经(jīng)济等热(rè)门概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导体 和制造业正(zhèng)经历(lì)触底(dǐ)反(fǎn)弹的复(fù)苏(sū)，市(shì)场整(zhěng)体会逐步(bù)回暖，产生一定正面效应。我(wǒ)们会继续在(zài)新 能源、科技、高端制造(zào)等(děng)主(zhǔ)要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质个股(gǔ)，自下而(ér)上(shàng)挖(wā)掘投资机(jī)元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字会。

　　中信保(bǎo)诚基(jī)金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今(jīn)日(rì)，中信(xìn)保诚基金旗下多(duō)位基金经理(lǐ)也(yě)发布了一季报(bào)。其中，中信保(bǎo)诚(chéng)基金权益投(tóu)资部总监(jiān)王睿在(zài)一季报中表示，宏观经济目(mù)前处在一个温和复(fù)苏的通(tōng)道，在海外(wài)加息进入尾(wěi)声后，社会流动(dòng)性将相对宽(kuān)松，宏观及(jí)货币环境有利于权益市场(chǎng)行情的开(kāi)展，二季度指数仍有(yǒu)可(kě)能(néng)会是震荡(dàng)上(shàng)行(xíng)的态(tài)势。

　　一季(jì)度，王睿减表示持了部分短期达到(dào)目(mù)标价的相关(guān)品种，并根(gēn)据收益率预(yù)期(qī)的变化(huà)调(diào)整了一部分科技持(chí)仓。具体来看，以(yǐ)其(qí)代表作(zuò)中信保(bǎo)诚创新成长为例，该基(jī)金在一季度(dù)增持了(le)晶盛机电、TCL中(zhōng)环、当升(shēng)科(kē)技、中航(háng)光电等个股，人福(fú)医药“新进(jìn)”前十(shí)大(dà)。

　　王睿(ruì)在一季报中表示，对于(yú)人工智能这一非(fēi)常宏(hóng)大的命(mìng)题，他目前持谨慎乐观的态度。首先我们相信这是一项会对目前的生产和生活(huó)方式(shì)带来重大变(biàn)化的技术变革，值得(dé)我们(men)投(tóu)入非常多的精力去跟踪(zōng)和研(yán)究。但(dàn)另(lìng)一方面，我们目前(qián)还无法(fǎ)相对(duì)准确的评估这(zhè)项技术革(gé)命给具(jù)体公司(sī)和行业格局带来的影响，也不能给出大部分公(gōng)司一个相对清晰的(de)定(dìng)价，因此我们一季(jì)度暂时(shí)还没有明显增(zēng)加(jiā)相关的持仓。后(hòu)续我们(men)会(huì)紧密跟踪。一季度(dù)我们持仓较(jiào)多的电动(dòng)车和光伏表现不佳(jiā)，受到了一些短期因(yīn)素的干扰，投资者的信心出(chū)现(xiàn)了波(bō)动。投资(zī)者预期变化导致部分个股(gǔ)出现了较(jiào)大回调(diào)，目前(qián)行业整体估值(zhí)水平处(chù)于历史较低位置，而这两个行(xíng)业未来的发(fā)展方向还(hái)是(shì)相对比较确定的。

　　中(zhōng)泰资管姜诚：

　　投资(zī)，永远(yuǎn)没有(yǒu)躺平(píng)的(de)一天(tiān)

　　今日，中泰(tài)资(zī)管基金(jīn)经(jīng)理姜(jiāng)诚也发布(bù)了一(yī)季报在(zài)一季报(bào)中，姜诚表示，一季(jì)度的市(shì)场走(zǒu)势(shì)再次(cì)佐证了一(yī)个(gè)道理，即市场是难以预测的(de)。迄今为(wèi)止，表现最(zuì)好(hǎo)的是AI相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，AI或许是科技发(fā)展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润(rùn)在产业链不(bù)同环节之(zhī)间(jiān)将(jiāng)如何分配？ 市场当前认为的(de)受益环节是否能(néng)如愿受(shòu)益(yì)？它的“智能”水平达到了什么(me)程度以及(jí)渗(shèn)透率将多快提升？都是很容(róng)易(yì)让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不明(míng)就里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一(yī)道(dào)鸿(hóng)沟。

　　价(jià)值(zhí)投资(zī)的基(jī)本原理告诉我们(men)，价值(zhí)会随(suí)着时间增长，而非(fēi)随着利润(rùn)波动。所以在海量(liàng)信息中，我们需要重(zhòng)点关注(zhù)长期因素(sù)，淡化短期因素。人工智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)是(shì)一个长期因素(sù)，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但(dàn)可以尽量回(huí)避它带(dài)来的伤害。以尽可能低(dī)的(de)价格买(mǎi)尽可能好的资(zī)产(chǎn)，是我(wǒ)们(men)的投资目标。好(hǎo)资产的标准是活(huó)得久、 站(zhàn)得牢、竞争优势维持得长、平均净(jìng)资产收益(yì)率高，以及在(zài)好的公司治理加持下能够把长期利润转化为诱人分红。所以，我们会一(yī)如既往，不去(qù)猜测和追逐(zhú)市场(chǎng)热点。

　　具体持(chí)仓(cāng)方(fāng)面，以姜诚代表作中泰星元价(jià)值优选A代(dài)表(biǎo)作为例，该(gāi)基金在一季度减持了中(zhōng)国建筑、太(tài)阳纸业、华鲁(lǔ)恒升(shēng)、苏泊尔、海螺(luó)水泥、美的(de)集团，增(zēng)持了工商银行、建发股份、招商银(yín)行、扬农(nóng)化(huà)工。

　　过(guò)去的一(yī)个(gè)季度，姜(jiāng)诚(chéng)表示，自(zì)己的组合(hé)没有大的(de)变(biàn)化，是因为长(zhǎng)期观点(diǎn)没有大的变化。对中(zhōng)国经济的长期乐观，结合当前市(shì)场提供的较低估值水平，让我们(men)可以(yǐ)在热点不(bù)断切换(huàn)的市场中保(bǎo)持平(píng)和(hé)。但投资是一项苦差事(shì)，需要随时准备证伪自己的观(guān)点，需(xū)要保持(chí)学习(xí)，永远没有躺平(píng)的一天。

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