券(quàn)商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好(hǎo)表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)一(yī)季报悉数披(pī)露，券商(shāng)整体(tǐ)一(yī)季度(dù)表现(xiàn)较(jiào)好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净(jìng)利排名，新(xīn)的(de)十大分别是(shì)中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报(bào)的优(yōu)秀表现(xiàn)给(gěi)予了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红(hóng)，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一(yī)度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有3家，分别是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分(fēn)别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商(shāng)多达9家，分别是天(tiān)风(fēng)证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语商股净利润(rùn)同比(bǐ)增(zēng)速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与营收均出现(xiàn)下(xià)滑，公(gōng)司一季报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部(bù)券(quàn)商的业绩(jì)表现(xiàn)同样具有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券商(shāng)包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头部券(quàn)商(shāng)及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对(duì)优(yōu)势，保持(chí)着业(yè)绩(jì)的(de)稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南(nán)针在一(yī)季报(bào)中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得(dé)一定(dìng)成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累(lèi)了(le)公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季(jì)度营收规模增速方面(miàn)，51家券(quàn)商(shāng)中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一(yī)季度同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同(tóng)期营(yíng)收不足亿元的低基数有(yǒu)关(guān)，其今年一季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分(fēn)别是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑幅度(dù)较大，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下(xià)滑的券商或上(shàng)市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名(míng)前十券商分别(bié)是中(zhōng)信证(zhèng爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语)券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通(tōng)证券营(yíng)收同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而(ér)被挤出前十，招(zhāo)商证券一(yī)季度(dù)营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中(zhōng)信建投营收增(zēng)幅显著较小，同比增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行(xíng)业业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券一季报(bào)时称，东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自营驱(qū)动一(yī)季报高(gāo)增，全(quán)年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信(xìn)证券加(jiā)大杠(gāng)杆经(jīng)营投(tóu)资致使(shǐ)利息支(zhī)出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看好公司(sī)在政策放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证(zhèng)券的研(yán)报(bào)中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心(xīn)因素，一季(jì)度(dù)自营业务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公司金融投资规(guī)模(mó)稳步提升(shēng)420亿元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资(zī)成(chéng)为影响券商业(yè)绩的核心，预期将在一(yī)季度迎来反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务(wù)方面，下(xià)半年重(zhòng)点关(guān)注(zhù)差异化监(jiān)管的措施(shī)落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示(shì)，2023年(nián)预期将是(shì)券商业绩大(dà)幅修(xiū)复的(de)一年，尤其是受到自(zì)营业务冲(chōng)击大的公司预期将(jiāng)在年内实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度的(de)改善。

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