编者按

　　本周，2023年(nián)一季报公(gōng)募(mù)基(jī)金披(pī)露落幕，基金(jīn)经理的调仓路(lù)线被完(wán)整(zhěng)曝(pù)光(guāng)。首(shǒu)季行情(qíng)变化以春节为轴，节后市(shì)场热点从复苏线(xiàn)逐渐发散到中特(tè)估、人工(gōng)智能、机械制造等多个领域，尤其(qí)是(shì)AI的里(lǐ)程(chéng)碑式突(tū)破带火(huǒ)了科技一众(zhòng)赛(sài)道，这让一季度公募仓位顺(shùn)势而(ér)为变化明显(xiǎn)。

　　在(zài)国内的(de)公募基(jī)金中，科(kē)技成(chéng)长阵营中(zhōng)的旗手(shǒu)之一冯明(míng)远(yuǎn)，目(mù)前在管的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业(yè)绩较(jiào)为一(yī)般，但(dàn)是在管规模(mó)仍维(wéi)持在230亿(yì)元的水平线上(shàng)。从(cóng)第一季(jì)度的(de)调(diào)仓(cāng)来看，在他的成名作信澳(ào)新能源产业最新季报中，保留了上一季度的七(qī)只重仓，同时(shí)用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看(kàn)出其坚守(shǒu)新(xīn)能源的大框(kuāng)架，在(zài)细分赛道(dào)中不断(duàn)寻(xún)找性价比(bǐ)更优的(de)领域。

　　对比看(kàn)“常青(qīng)树(shù)”老(lǎo)将朱少醒，一季(jì)报中(zhōng)他仅仅调换了两处标的(de)，用金域医(yī)学和蓝晓(xiǎo)科技替(tì)换了药(yào)明康德(dé)和瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成(chéng)为年内大黑(hēi)马，股(gǔ)价(jià)迄(qì)今上涨(zhǎng)超过(guò)30％，同时(shí)他保(bǎo)持了(le)对喝酒吃药(yào)大(dà)类(lèi)赛道中龙头的持(chí)续青睐，茅台持股量与上季持平稳居首位。而他也一(yī)如既往地表(biǎo)示(shì)，会(huì)在优(yōu)质(zhì)的(de)股票里寻找价值，去翻更(gèng)多的(de)石头。众所(suǒ)周知，三大白酒龙头(tóu)是多(duō)位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的(de)刘彦春在其成名作景顺长城新兴成长(zhǎng)中，前(qián)三大重仓(cāng)就依次是茅(máo)台(tái)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、五粮液(yè)，足见其白酒信仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消费和(hé)新(xīn)能源在公募基金(jīn)组合配置中的压舱石地位(wèi)依然稳固(gù)，同(tóng)时中特(tè)估、芯片、软(ruǎn)件(jiàn)、机械制造成进攻热(rè)点(diǎn)，公募在(zài)经(jīng)历去年的整(zhěng)体业绩低谷后，今年竭力寻求(qiú)组合(hé)的α。值得关注的是，公募名(míng)将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红也(yě)有冷思考。“AI产业(yè)的(de)发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会有曲(qū)折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能造成(chéng)板块后续波(bō)动。目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过了40％。交易占比(bǐ)创新高代表了主(zhǔ)线行(xíng)情确(què)立，但我(wǒ)们认为太阳底下(xià)没有新(xīn)鲜事(shì)，过度的热(rè)情在某个(gè)阶段也总(zǒng)会(huì)消退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅台女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么>

　　李晓星(xīng)增配次高端白酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科(kē)

　　“公(gōng)募一哥(gē)”张坤目前(qián)在(zài)管两只A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统计了(le)其最新公布(bù)的两只A股(gǔ)基金一(yī)季报(bào)，在管理时间更长的易方达蓝(lán)筹精选混(hùn)合中，3月31日时前(qián)五大重仓的占比均超过(guò)了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除(chú)去腾(téng)讯外(wài)全部为白酒，不(bù)过除去加仓(cāng)茅台外，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋(yáng)河股份(fèn)。相(xiāng)似的一(yī)幕也(yě)出现在他管(guǎn)理(lǐ)的易方达优质(zhì)企业(yè)三年(nián)上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的(de)重(zhòng)仓次序有所不(bù)同，而(ér)实际上腾(téng)讯和茅台同(tóng)以占比9.93％并列第一位。同时， 除去(qù)加仓茅台外，张坤也是小幅减(jiǎn)持了另外三大(dà)白酒标的。再(zài)看(kàn)另外的(de)半壁重(zhòng)仓(cāng)股，港交所、美团、伊利、招(zhāo)行均是(shì)持续上榜的老(lǎo)面孔，惟一(yī)的变化(huà)是(shì)他用(yòng)中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油替换了上一季(jì)的(de)药(yào)明生物。

　　张坤在季(jì)报中也对调仓(cāng)思路有所阐述：“基(jī)金在(zài)一季度股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等(děng)行(xíng)业(yè)的配(pèi)置(zhì)，降低(dī)了(le)金融等行业的(de)配置(zhì)。个股方面，我们仍然持有商业模(mó)式出色、行业格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公(gōng)司(sī)。”

　　无独有偶，银华基金的明(míng)星基金经理李晓(xiǎo)星，在和(hé)张萍合管的银华盛世最新季报十大重仓中，持(chí)有(yǒu)7只白(bái)酒股。对比上一季度仅有三大白酒龙(lóng)头和古井贡酒来看，这一季其新进(jìn)重仓(cāng)了(le)山西汾酒(jiǔ)、顺鑫(xīn)农业和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思(sī)路可能是想利用次高端和(hé)地产酒来(lái)增(zēng)加组合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只(zhǐ)非(fēi)白酒(jiǔ)标的为爱美客、安井食品、海大集团，而这三者在上一季度就是前十中的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报中强调(diào)：“复苏仍然是主线，进入二季度(dù)，改(gǎi)善弹(dàn)性(xìng)会加(jiā)大。方向(xiàng)上，最看好餐饮相(xiāng)关(guān)链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链(liàn)，餐(cān)饮的(de)恢(huī)复是确定的(de)；其次，看好线下(xià)场景恢复后，需求相对刚性的(de)医(yī)美以及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对比来看，公(gōng)募老将朱少醒(xǐng)这一季将(jiāng)“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓尽(jǐn)致(zhì)。白(bái)酒方面，贵州茅台依然(rán)是他的(de)最爱，不过他对(duì)于另一重仓五粮液有所减(jiǎn)持(chí)；医药方(fāng)面，他对(duì)重仓表现得是有所取舍：首(shǒu)先(xiān)，他选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼(yǎn)科，该(gāi)股升至十大重仓(cāng)股的(de)第(dì)五位；其次，他选择小幅减(jiǎn)持了创新药龙头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前(qián)者(zhě)年内目前(qián)涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩相当(dāng)亮眼；而在后(hòu)疫情时代(dài)，公司主营回归本源(yuán)后依然亮点众多，作为第三方(fāng)医学检验(yàn)及病理诊断服(fú)务(wù)商(shāng)，金域医学近日率先(xiān)推出(chū)国内首个国(guó)家药品监督管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌(ái)基因(yīn)甲(jiǎ)基化检测项(xiàng)目(mù)，再(zài)次领跑(pǎo)同(tóng)业(yè)。

　　女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么trong>冯明远专注赛道细分机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上周率先(xiān)交卷主打产业链上(shàng)游的施成外，本周一众(zhòng)新能源高手中的(de)顶流冯明远所管产品一季报全部披露，截至4月19日(rì)收盘，目前他所管理(lǐ)的6只产品维(wéi)持年内小幅正收益。当前(qián)冯明远在管基金中，任职管理(lǐ)最长(zhǎng)的(de)就是(shì)代(dài)表作(zuò)新能源产业股票。从被调出的三(sān)只(zhǐ)产品看，其(qí)中(zhōng)斯莱(lái)克的主营与新能源(yuán)产业(yè)链关系不大。

　　而(ér)在(zài)新进重仓的三只标的中，占(zhàn)比相对(duì)最高的(de)就是非(fēi)传统新能(néng)源产业(yè)赛道龙头(tóu)中(zhōng)伟(wěi)股份，这家主(zhǔ)营(yíng)锂(lǐ)电池正极体研(yán)发的公司(sī)，主要产品(pǐn)是(shì)三(sān)元前驱体和(hé)四氧化三钴，从近期发布(bù)的(de)年(nián)度业绩快报来看，公(gōng)司的(de)主营与净利润均实现50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据《红周刊》对其季(jì)报的全面(miàn)梳理，在信澳研究优选中还出现了一只新的重仓股(gǔ)银(yín)邦股份(fèn)，这(zhè)也(yě)是(shì)一家高科(kē)技(jì)公(gōng)司，主营业(yè)务中有分布式光伏(fú)发电系(xì)统(tǒng)。

　　在(zài)季(jì)报总结中，他表(biǎo)示：“本基金(jīn)的投资主要聚焦在(zài)新能源、科(kē)技、高端制造等新兴(xīng)产业领域，细(xì)分板块(kuài)的整体走势与(yǔ)市场趋同(tóng)，导致(zhì)本基金的净值也出现(xiàn)小幅震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加入AI或数字(zì)经济等热门概念(niàn)的创新，以及半(bàn)导(dǎo)体和制(zhì)造业(yè)正经(jīng)历触(chù)底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产生一(yī)定正面(miàn)效应(yīng)。我们会继续在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优(yōu)质个股，自下而(ér)上(shàng)挖掘(jué)投资机会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是(shì)在新能源大潮(cháo)中快速走红的(de)类型(xíng)。天天基金(jīn)网显(xiǎn)示，早在去年底时他(tā)就已经是“双二百(bǎi)”的基金经理了，而(ér)他在管的7只基金今年(nián)同(tóng)时段(duàn)几乎全线飘红，特别是动态策略混合(hé)年内涨幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他(tā)在(zài)管的汇丰(fēng)晋信(xìn)低碳(tàn)先锋(fēng)股票为例，最新(xīn)的基金一季报显示，其重仓的新能(néng)源产(chǎn)业链中股(gǔ)票依然(rán)为上(shàng)季的7只，它们分(fēn)别是宁德(dé)时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚迪(dí)、雅化(huà)集团(tuán)、华(huá)友钴业(yè)，虽然上述(shù)标的(de)年初至今表现一般。但他此前曾公开表示，看到了新能源类(lèi)似2019年(nián)的投(tóu)资机会。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从中长期维(wéi)度看，新(xīn)能(néng)源产业还具备较(jiào)长的生命周期，不少细分板块还能维持(chí)较长时间(jiān)的高速增长，而经过市(shì)场的调整(zhěng)，我们看到行(xíng)业中的优质公司对应2025年的(de)盈利中枢(shū)在当前市值的(de)投(tóu)资价值。或许(xǔ)，新(xīn)能源(yuán)行业的终局如大部分制造(zào)业(yè)一样是一个(gè)竞(jìng)争充分、利润极度(dù)压缩的市场，但在(zài)发展过程(chéng)中不少(shǎo)公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元刘格(gé)菘今年业绩开局(jú)不(bù)顺(shùn)，最新数据显示目(mù)前在管产品(pǐn)年内回撤全(quán)部超(chāo)过了10％，以他(tā)的代(dài)表作之一的(de)广发小盘成长来看，基(jī)金一季报表明(míng)他的重仓行业配(pèi)置思路(lù)依然(rán)首选新能源。

　　对比分析其基金相关产品的2022年(nián)四季报和(hé)一(yī)季报，《红周刊》发现他所持有的(de)是完全一致的10只股票(piào)，虽(suī)然第一(yī)大重仓股依然是半导体公司圣邦(bāng)股份(fèn)，但(dàn)是整体新能源的地位似(shì)乎进一步稳固，比如晶澳科技从第三(sān)升至第二位，隆基(jī)绿能从第(dì)六升(shēng)至(zhì)第四位。同(tóng)时(shí)极为(wèi)罕见的情况是，如果按照保留小数(shù)两(liǎng)位(wèi)来统(tǒng)计，竟然(rán)所有10只(zhǐ)标的股持(chí)仓量与上一季(jì)度保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基(jī)金季报中表示：“报告期内，基金的持仓(cāng)结构并(bìng)没有(yǒu)进行大幅度的调整，依然围(wéi)绕已经建立全球比较(jiào)优势(shì)的(de)高端(duān)制造产(chǎn)业链布局。我们对重点持仓的光伏、储能、新能源车(chē)方向(xiàng)保持(chí)相对(duì)乐观，投资(zī)中相信基本面优秀和增量价值积累(lèi)的公司。经(jīng)过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场定价中(zhōng)未被充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动

　　姜诚(chéng)精(jīng)准布(bù)局中(zhōng)国铁建

　　余广(guǎng)新进(jìn)重仓(cāng)海油(yóu)、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外(wài)，中泰资管的姜诚是近几年出镜相对较多的基金经理，而他(tā)的业绩特别从去年(nián)迄今颇为(wèi)抗(kàng)打。2023年年初以(yǐ)来，在(zài)他所管(guǎn)理的8只基金中，除去刚满(mǎn)两个(gè)月的(de)中泰元和价值精选不纳入统计外，其余(yú)7只(zhǐ)基金均(jūn)实现了(le)正收益，特别是(shì)兴诚(chéng)价值(zhí)一年持有的收益率接近(jìn)了14％，同(tóng)时还(hái)有两只(zhǐ)基金净值(zhí)增(zēng)长也(yě)超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴(xīng)诚价(jià)值(zhí)一(yī)年为例，对比基金四季报(bào)和(hé)今年一季度(dù)可以看出，姜(jiāng)诚实际上只是微(wēi)调了一个席位(wèi)，而新调进来的中国(guó)铁建(jiàn)恰好(hǎo)就是中字头中的典型代表(biǎo)公司，该股从年初至今上涨超过了(le)40％。由此，该基金所重仓的(de)中(zhōng)字头公(gōng)司达到了四家。而从相关标的的年内(nèi)涨跌幅来看，表现最(zuì)好的(de)是游(yóu)戏股吉比特，最(zuì)新该(gāi)股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而(ér)在(zài)季报(bào)中，他不仅谈到(dào)了坚(jiān)守的价值(zhí)投资，同时也谈到了今年大热的(de)AI：“在海量信息中，我(wǒ)们(men)需要重点关(guān)注长(zhǎng)期因素，淡化短期(qī)因(yīn)素。人工智(zhì)能的发展是(shì)一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带(dài)来(lái)的伤害。以尽可能低的(de)价格买尽可能好的资产(chǎn)是我们(men)的投(tóu)资目标。好(hǎo)资(zī)产(chǎn)的标(biāo)准是(shì)活得久、站得牢(láo)、竞争优(yōu)势维持得长、平均净资产收益率高，以(yǐ)及在好的公司治理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红(hóng)周刊》专(zhuān)访的鲍(bào)无可，其投(tóu)资风格同为公(gōng)募中(zhōng)少数的深(shēn)度价(jià)值(zhí)。天天基(jī)金网显示，2023年年初(chū)以来，他所管理(lǐ)的基金全线飘红，6只(zhǐ)产品(pǐn)年(nián)内净值增长率(lǜ)全部超过了10％。以他任职回报最高的景顺(shùn)长城能源基建为例，能(néng)够清晰地看到其偏(piān)爱高估息和低估值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当(dāng)季加仓中国移(yí)动(dòng)大约15万股(gǔ)，从(cóng)而使该股从上(shàng)一季的第三重(zhòng)仓(cāng)升至第(dì)二(èr)重(zhòng)仓(cāng)，不过中国电信却退出了前一季的前十。同时(shí)他(tā)加(jiā)仓(cāng)了川投能源(yuán)、紫金矿业、华能水(shuǐ)电(diàn)，新(xīn)近重仓(cāng)了铜陵(líng)有色和神火股(gǔ)份，表明了其对(duì)这一类资源股格外垂(chuí)青(qīng)。此外(wài)，他(tā)对于小众的中南(nán)传媒和凤凰传媒依(yī)然持续(xù)青睐(lài)。

　　在基金(jīn)季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要增加了(le)有色行(xíng)业配女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么置。“当下(xià)是AI发(fā)展初期(qī)，中国(guó)企业处(chù)于落后位置，无论是(shì)AI核心模型的研发、新(xīn)型商(shāng)业模式的迭代(dài)以(yǐ)及底层芯片制造，我(wǒ)们都希(xī)望(wàng)国内企业能在(zài)不远的(de)将来迎头赶上。近(jìn)期而言尽管我们(men)认(rèn)为(wèi)AI非常(cháng)重要(yào)，但当前A股市(shì)场(chǎng)基(jī)本上是基于美股映射在炒作相关题(tí)材(cái)，对于(yú)这样(yàng)的行(xíng)情，需要对其可持续(xù)性(xìng)保持审慎态度(dù)。”他(tā)直言(yán)不(bù)讳。

　　而同在景顺(shùn)长城的基金经理余广(guǎng)是2012年的公募状元，目(mù)前(qián)其担(dān)任基金(jīn)经理也接近(jìn)了13年。当前，其(qí)在管的产品为4只，它们(men)分别是核(hé)心竞争力、核心招景混(hùn)合、核心(xīn)中景一年、核(hé)心优选一年，从今年的表现来(lái)看，虽(suī)然所管产品涨幅不大，但也整齐(qí)划一地(dì)实现了正收(shōu)益。

　　以任职回报翻四倍的核(hé)心(xīn)竞争力为例，第(dì)一(yī)季度他在前十(shí)中(zhōng)调仓(cāng)了四个席位，其中新进的(de)公(gōng)司半数为中字头，它们就是中国海油(yóu)和中国移(yí)动，与它们携手进入的还(hái)有安徽合力和(hé)紫金矿业。而这样(yàng)的(de)调整立竿见影，除去两只(zhǐ)中字头外(wài)，后两(liǎng)者年内(nèi)的(de)涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的电动车龙头爱(ài)玛科技，年内迄今的(de)涨(zhǎng)幅也是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季(jì)报中(zhōng)的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公司基本面，注重公司的核心竞争力(lì)、高品质、长期(qī)发展，以(yǐ)合理或偏低的估(gū)值水平(píng)买入持有。在经济复苏和企业盈利修复的预期下(xià)，我(wǒ)们较为看好今年(nián)的权益市场，特别是前(qián)期调整(zhěng)较为充分，估值较为低估的多行业的龙头公(gōng)司(sī)。”

　　郑巍山重(zhòng)仓(cāng)股多(duō)只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中微(wēi)公司

　　与蔡(cài)嵩松同(tóng)期成名的郑巍山(shān)今年业(yè)绩优异，特别(bié)是其去年3月接手的银河智(zhì)联主题净值快速拉升，截至本周四的(de)年(nián)内(nèi)涨幅已(yǐ)经超过45％，这一水平甚(shèn)至超(chāo)过了(le)他的成名作银(yín)河创新(xīn)成长。从郑(zhèng)巍在(zài)管基金的(de)当季重仓行业(yè)风格来看，除(chú)去银河和美生活还有较(jiào)强(qiáng)的新能源(yuán)属(shǔ)性(xìng)外(wài)，其余产品几(jǐ)乎一(yī)边倒地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主(zhǔ)题为例分(fēn)析，最新的(de)十大(dà)重仓股除(chú)去用友网络和海康威视外，年内(nèi)最新的涨幅全部超过了(le)30％，特别是海(hǎi)光信息(xī)、中科曙光、卓易信息、大华股(gǔ)份(fèn)均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均(jūn)是第一季度新(xīn)近重仓(cāng)的公司。同时，郑巍山(shān)所保(bǎo)留(liú)的上一季重(zhòng)仓股(gǔ)仅有金山办(bàn)公和(hé)国网通信(xìn)。对比来看被调出的标的，中国(guó)长城、中望软件、中国软件等(děng)明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥数(shù)语：“本基(jī)金严格执行基金合同的配置范围，切合(hé)主(zhǔ)题，主要(yào)围绕智慧(huì)智(zhì)联、信息(xī)技(jì)术等(děng)的概念范畴展开(kāi)。一(yī)季度智联主题继续增加了软件服务、信息(xī)技术的配置比例。围绕数字经济和新的信息技术(shù)应用(yòng)展开投资。二季(jì)度(dù)，将会(huì)继续围绕(rào)信息技(jì)术(shù)、数字(zì)经济的范畴展(zhǎn)开投(tóu)资。”

　　当年与(yǔ)这两(liǎng)位一度(dù)遭遇(yù)非议人(rén)物同期成名的还(hái)有华安胡宜(yí)斌，作为当年公司力捧的三(sān)位基金经理中最年轻者，他可谓(wèi)是少年得志，但后来所管产品几经浮沉，好在今年卷土重来(lái)。天天基(jī)金网数据显示，年(nián)内他(tā)所管理的7只基金(jīn)全部涨幅超过20％，其中表现最好的还是他的成名作华安媒体互联(lián)网混(hùn)合。

　　具体聚焦(jiāo)该(gāi)基金，我们发现他所保留的(de)上一(yī)个(gè)季(jì)度重仓股只(zhǐ)有(yǒu)王府井和华大九天(tiān)，而(ér)将剩余的八个席位全(quán)部更(gèng)换。从最新的标(biāo)的来看，这其中就(jiù)有近期大火的芯(xīn)片新(xīn)贵寒武纪。从新(xīn)进重(zhòng)仓标的年内(nèi)表现来看(kàn)，其中中(zhōng)文在线(xiàn)的(de)年内涨幅(fú)已经超过了180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚(yà)柏科(kē)等标的年内涨幅也(yě)是超过(guò)了(le)50％。对比来看(kàn)，他(tā)所剔除的锦江(jiāng)酒店、首旅酒店、中国平安等公司(sī)，目前(qián)年(nián)内至(zhì)今仍(réng)然体现为(wèi)股价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原(yuán)因，他表示(shì)：“当(dāng)下我国仍处(chù)经济结构转型时期(qī)，我们相(xiāng)信(xìn)未来科技创新和(hé)消费升级仍将成为(wèi)经(jīng)济总量增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业创新(xīn)、尖端技术突(tū)破、新材料、新能源、新消费(fèi)等领域仍将诞生大量投资机会，在策略上，我们(men)已将挖(wā)掘、发(fā)现和配(pèi)置基金合同主题范(fàn)围(wéi)内(nèi)的(de)科技创新和受益于国民(mín)经济持(chí)续增长的消费及原材料放在前所(suǒ)未有高度。”

　　而当年一并成名的万家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季(jì)度同样强势回归。天(tiān)天基金网数据显示，他目前在管的(de)基金年内除去(qù)QDII外，涨(zhǎng)幅全部(bù)超(chāo)过了10％。特别是万(wàn)家(jiā)科技创新迄今的(de)年内涨幅(fú)超过了(le)25％，具体来分(fēn)析他的(de)成名(míng)作万(wàn)家(jiā)行业优选。

　　基金一季报(bào)显示，黄兴亮(liàng)仅仅是做出了一处调整，也就是用中微公(gōng)司替(tì)代(dài)了四季(jì)度(dù)末的兆易创新(xīn)。但就是这只新进标(biāo)的，目前(qián)年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中年内涨幅超过(guò)70％的金山办公交相辉映。对(duì)于当季度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本(běn)基金增持了机器视觉和医(yī)疗器械行业的部分个股，相应地略微降低(dī)了半导体行业的持仓。截至季度末(mò)，基金持(chí)仓(cāng)仍(réng)以计算机软件和半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)为主，总(zǒng)体风(fēng)格(gé)偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋(dòng)布局消(xiāo)费电子(zi)“半(bàn)壁江山”

　　从基金一(yī)季报来看(kàn)，这(zhè)些(xiē)相对低调的领域(yù)也开始越发受到明(míng)星基金经理(lǐ)们的追捧(pěng)，比如融通基金的明星基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老将善(shàn)战周(zhōu)期，目前在公司仍然管理6只基金产品，其代表作是2012年开始(shǐ)管理、迄今任职(zhí)回报超过180％的(de)融通行业景气。

　　从新出炉的季报(bào)来看(kàn)，在上一季度没有单一标的持仓比例超限后，这一季(jì)度头三(sān)大重仓股竟然(rán)全部超过10％的比例(lì)上(shàng)限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发(fā)股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面重仓(cāng)中的汇川(chuān)技术和安徽合(hé)力，虽(suī)然(rán)去(qù)年下半年以来(lái)重(zhòng)仓中就没有了(le)三一重(zhòng)工，但实(shí)际上在当季(jì)的(de)重(zhòng)仓行业中，机械(xiè)制造是仅次于房地(dì)产的第(dì)二行业。

　　对于调仓(cāng)的(de)思路，他在(zài)季报中就表示：“本季度增加了工程机(jī)械、家居(jū)、顺周期(qī)装备、医药等行业的配置。目前(qián)组(zǔ)合(hé)配(pèi)置偏(piān)向周期价(jià)值(zhí)，同时保持(chí)了科技(jì)、消(xiāo)费板块的适(shì)度(dù)配置(zhì)。组(zǔ)合结构主要围绕国(guó)内经济稳增长的主线展开(kāi)，相关配置集(jí)中(zhōng)在优(yōu)质(zhì)房地产股、地(dì)产产业(yè)链(liàn)，以及顺周期(qī)装备等(děng)板(bǎn)块。”此(cǐ)外，虽(suī)然未进(jìn)重仓股前十，但朱少(shǎo)醒对机械制造的兴(xīng)趣也越来越浓(nóng)，例如兰石重(zhòng)装年(nián)报的十大(dà)流通股股东中，富国天惠新进上榜排名第六位(wèi)。

　　而长城基金的明星(xīng)基金经(jīng)理陈(chén)良栋，其在(zài)圈(quān)内以(yǐ)善战高端制造板(bǎn)块闻名(míng)，目前他在公司所管理(lǐ)的产(chǎn)品数达到了(le)6只，尤其是他参与管理的长城科创板(bǎn)两年(nián)定开业绩(jì)亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间最长的长城新(xīn)兴(xīng)产业(yè)为例(lì)，可(kě)以看(kàn)到一季(jì)度与众不同的一点(diǎn)是，消费电子赛(sài)道股票在其中(zhōng)占据(jù)明(míng)显的数量优(yōu)势。具(jù)体(tǐ)说来，虽然在基金十(shí)大重仓中不见耳熟能详的龙头立讯精密，但大(dà)体包(bāo)括华测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大(dà)讯(xùn)飞都能(néng)被划入到消费(fèi)电子的(de)大(dà)范畴中，也就是说其(qí)占据了十(shí)大重仓中(zhōng)的半边(biān)天。

　　他解(jiě)释了(le)看好(hǎo)的原因(yīn)：“预期(qī)今年下(xià)半(bàn)年或明年(nián)，消费电子会(huì)有一个触底(dǐ)回升的过程(chéng)。如果(guǒ)叠(dié)加(jiā)在汽车产业链上的布局，我判断可能(néng)对收入利润拉动(dòng)更(gèng)大。消费电子的复苏可能(néng)只是(shì)一个周期(qī)的因素。”而种(zhǒng)种(zhǒng)因素显示(shì)，目前该板(bǎn)块去库存可能也进入到尾声阶段，接下来苹果新品推出或是行业(yè)复(fù)苏契机。

　　而(ér)在(zài)高(gāo)端制造这一领域中，还有不可忽(hū)视的一环就是军工(gōng)装备。同时作为成(chéng)长股三大主阵营“新半军”中(zhōng)的(de)重要一(yī)级，军工(gōng)虽然很难有(yǒu)持续性的表现，但也隔三差五会有(yǒu)亮眼的(de)输出，而华夏的少壮派基金经理万方方，是圈(quān)内少数同时管理两只军工主题的基(jī)金经理。

　　以万方方(fāng)管(guǎn)理(lǐ)时间最长的军工安全混合为例(lì)，实际上一(yī)季度他(tā)仅在十大重(zhòng)仓股中做出(chū)了一(yī)处调整(zhěng)，也就是用昊华科技(jì)替代了(le)上一季的新(xīn)雷能。从整体10只标的所属细分来(lái)看，明显中航系乃至航空航天赛道占据优势。而这一思路(lù)在他管理的(de)高(gāo)端装备龙(lóng)头乃至全市(shì)场(chǎng)基金中都体现(xiàn)得颇(pǒ)为(wèi)明显。进一步对照两只军工主题产品(pǐn)，《红周(zhōu)刊》发(fā)现重(zhòng)叠(dié)的(de)公(gōng)司(sī)有八家，惟二(èr)的区别(bié)是高端装备龙(lóng)头中(zhōng)用复旦微电(diàn)和西部超导替代了前者中的钢研(yán)高纳和昊华科技。

　　他在季(jì)报(bào)中的阐述思路清晰：“着重探究未来两年确定性的(de)产(chǎn)业趋势和高增长(zhǎng)的(de)细分赛道，组合构建从2023年全年维度在高确定性的(de)航空发动机(jī)赛(sài)道、景气(qì)度弹性潜力较高的(de)航天导弹产业(yè)链、航空(kōng)装备平(píng)台型(xíng)企业(yè)以及(jí)技术禀赋和壁垒(lěi)高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本(běn)文已刊(kān)发于4月22日《红(hóng)周刊》，文(wén)中提及个股仅(jǐn)为举例(lì)分(fēn)析，不做买卖推荐。）

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