美东时间周三，美联储发(fā)布的最新会(huì)议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议(yì)上一致(zhì)同意加息25个基点(diǎn)，但在是否(fǒu)有必要进一步加息的问题(tí)上存在明显分歧，更多官员暗示他(tā)们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会(huì)者指出，如(rú)果经济发展与他们目(mù)前(qián)的预期一(yī)致，那么在(zài)这次会议之后(hòu)可能没有(yǒu)必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他们(men)预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除(chú)进(jìn)一步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在(zài)未来的会(huì)议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联(lián)储2％的目标，目(mù)前(qián)的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更(gèng)持(chí)久，因(yīn)为消费者支出(chū)强于(yú)预期，劳动力(lì)市(shì)场吃紧，特别是如果银行马云移民到哪国籍(xíng)压(yā)力对经(jīng)济活动的(de)影(yǐng)响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷(dài)条件进一步收紧可(kě)能会(huì)减缓家庭(tíng)支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这些都(dōu)将(jiāng)支持正(zhèng)在进行的(de)产品和劳动力市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员(yuán)表(biǎo)示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内的(de)其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过(guò)去加息(xī)的影响和银行业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储宣布连(lián)续第十(shí)次加息后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政(zhèng)策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经(jīng)济前景的不确定性(xìng)和(hé)近期银行业的压力，官员们透露未来(lái)的(de)决(jué)策将转向更加依赖数据的(de)方式。但麻烦(fán)在(zài)于(yú)，变数(shù)太多(duō)了，无(wú)数变量(liàng)将决定(dìng)加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策(cè)的程度表(biǎo)示不确定，在这(zhè)次(cì)利率决议(yì)之(zhī)后(hòu)，美联储官(guān)员最关注的还是(shì)掌(zhǎng)握政(zhèng)策的(de)主动权，因此保留加息的选择是(shì)有必(bì)要的，接下(xià)来(lái)该央行大(dà)概率不(bù)会给出(chū)一个明晰的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关(guān)重要(yào)的是不要传(chuán)达降息的可能性(xìng)，或者(zhě)已经排除了进(jìn)一(yī)步提高利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会(huì)议上决定继(jì)续调高利(lì)率或是维持利率不(bù)变都(dōu)是有可能(néng)的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有(yǒu)可(kě)能需要在今年晚些(xiē)时(shí)候(hòu)加息。直到有明确证据表明通胀正在降温之(zhī)前，美联储都(dōu)不应结束(shù)紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的(de)加息将是本(běn)轮紧缩周期的(de)最后(hòu)一次，美联(lián)储极有可能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是(shì)基(jī)于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通(tōng)胀率将降至接近美(měi)联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进(jìn)一步加息问(wèn)题上的分歧(qí)，以(yǐ)及官(guān)员(yuán)们采取的是依赖数(shù)据的做(zuò)法——这并(bìng)不意(yì)味着他们(men)不(bù)会再次加(jiā)息，但这肯定会(huì)支(zhī)持这样的观(guān)点，即他们(men)现在对进一步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击市(shì)场的银行业危机(jī)，美联(lián)储官(guān)员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出(chū)，已准备好使用他(tā)们的(de)工(gōng)具，以(yǐ)确保金融(róng)体(tǐ)系有足(zú)够的流(liú)动(dòng)性来(lái)满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩(suō)可能(néng)会使经(jīng)济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的存(cún)款(kuǎn)外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管地区性银(yín)行的股价(jià)在(zài)此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要反映(yìng)了(le)对盈利能力下降的预期，而(ér)不是对偿付能力(lì)的担(dān)忧。市(shì)场(chǎng)参与者仍(réng)对(duì)银(yín)行业(yè)压力(lì)再(zài)次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区性银(yín)行业(yè)危(wēi)机带(dài)来的(de)信贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各(gè)方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对(duì)于(yú)受(shòu)到全球高(gāo)度关注(zhù)的债(zhài)务上限僵(jiāng)局，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必须(xū)及时(shí)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，以避免金融体系和(hé)整体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了美(měi)国国(guó)债市场有(yǒu)序(xù)运作的重要(yào)性，或强(qiáng)调了有关当局继续解决与市场韧性(xìng)相关(guān)问题的重要(yào)性(xìng)。一(yī)些与会者(zhě)强调(diào)，美(měi)联储应随时准备使用其流动性(xìng)工(gōng)具(jù)，以及微观(guān)审慎和宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈(tán)判代表格雷夫(fū)斯(sī)透(tòu)露，双方谈(tán)判没有取得(dé)任何进展。美国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支付(fù)联邦账单(dān)的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦政府是(shì)否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确(què)定性而(ér)言，美(měi)联储会议(yì)纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现(xiàn)在可能松了一口气，因为(wèi)他们有空(kōng)间从(cóng)现在(zài)开始(shǐ)慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持(chí)续下跌的状态(tài)。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采访时(shí)表(biǎo)示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被(bèi)问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议(yì)时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可以非常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需(xū)要意识到(dào)他们花(huā)了太(tài)多(duō)的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数据，截(jié)至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金(jīn)为765亿美(měi)元(yuán马云移民到哪国籍)，较之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘(pán)后的英(yīng)伟(wěi)达(dá)突(tū)然爆发，令(lìng)市场重新(xīn)看到炒作题材的(de)勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠(huì)于云计(jì)算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业(yè)务实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿(yì)美(měi)元营收。更令市场震(zhèn)惊的(de)是，英伟达(dá)对二季度(dù)的营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依(yī)然只有能(néng)源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％马云移民到哪国籍。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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