今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金经理的观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多(duō)位明(míng)星基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季(jì)度在人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的(de)带(dài)动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名(míng)度更上一(yī)层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大(dà)幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另(lìng)外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜(shèng)微(wēi)、中微(wēi)公(gōng)司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市(shì)场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及(jí)芯(xīn)片板块的两(liǎng)大(dà)细(xì)分领域，在(zài)一季(jì)度(dù)都到了(le)临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益(yì)基金。这一业(yè)绩(jì)还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)2冀g是河北哪里的车牌0日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资(zī)者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金的话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季(jì)度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(s冀g是河北哪里的车牌ōng)所管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过(guò)700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也(yě)受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半(bàn)导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在(zài)一季度主要对(duì)对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度(dù)新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务(wù)是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的(de)解决方案(àn)，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全(quán)球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退(tuì)出兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度除(chú)了(le)加(jiā)仓(cāng)半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互(hù)联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人(rén)工智能、中字(zì)头的(de)“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服(fú)务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初期，我们(men)基(jī)于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股(gǔ)中(zhōng)可能(néng)面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行(xíng)业(yè)研究视(shì)野，逆(nì)势(shì)而(ér)行。

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