总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健(jiàn)全多层(céng)次(cì)资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用市场的(de)科技创(chuàng)新投资(zī)带(dài)来风(fēng)险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策(cè)部(bù)署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥(huī)好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司(sī)519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥(huī)科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的(de)重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权(quán)市(shì)场长期持(chí)续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了(le)投资者适当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期(qī)权市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前(qián)期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的(de)基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和(hé)技术(shù)准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股(gǔ)票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在(zài)水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士(shì)对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市(shì)值的公司和(hé)投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投资(zī)者做好风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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