当前(qián)，市场投(tóu)资者正在(zài)担忧，眼(yǎn)下(xià)美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)上限僵局正朝着更(gèng)危险的方向升级。

　　当地时(shí)间5月(yuè)9日，美国众议院议长凯文·麦卡锡在白宫就债(zhài)务上限问题与(yǔ)总(zǒng)统拜登举行(xíng)会议后表(biǎo)示，这次(cì)会见(jiàn)并未就(jiù)解决债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)达成任何有益意(yì)见，自(zì)己和国会其他几位党团领袖将于(yú)12日(rì)再次(cì)与(yǔ)总统拜(bài)登会面。

　　据路(lù)透社消息，当地时间周二(èr)，美国总统拜登在白(bái)宫与国会众议院议长、共和党人麦卡锡进行谈判，试(shì)图打破两党围(wéi)绕美国31.4万(wàn)亿美元债务上限问题长达三个月的僵局，避免在(zài)5月(yuè)底之前发生严重违约。

　　报(bào)道称，美国参议院多数党领袖、民主党人查(chá)克·舒(shū)默、参议院共和党(dǎng)领袖米奇·麦(mài)康奈尔、众议院民主党领袖哈基姆(mǔ)杰·弗里斯(sī)也将参加此次会(huì)谈。

　　之前市场(chǎng)预期(qī)，拜(bài)登(dēng)与麦(mài)卡锡的此次谈(tán)判达成协议的可能性不大，因此(cǐ)，在(zài)谈判前(qián)一日，麦康奈尔称(chēng)，在美国灾难性违约(yuē)迫在眉睫之际(jì)，他不会在债务(wù)上(shàng)限问题上打破党派僵(jiāng)局(jú)，去(qù)帮助总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)。这番言论无疑给此次谈判泼了一(yī)盆冷水。

　　今年1月(yuè)19日，美(měi)国债务总(zǒng)额超过债务上限(xiàn)。美国财政部次日(rì)启动非常规举措维持政(zhèng)府运营，避免出(chū)现债务违约(yuē)。然(rán)而(ér)，使用非常规措施只能(néng)帮助财政部暂时(shí)性地继续借款。

　　上周，美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦在致信国会领袖时发(fā)出(chū)了债(zhài)务违约可能期限(xiàn)的警告，称财政部的最佳估计是，若国会(huì)未能提高债务上限或暂停上限，到6月初(chū)，财政部将无法(fǎ)继续履行政府的所有义(yì)务，最(zuì)早可能(néng)在(zài)6月1日。

　　上(shàng)月末(mò)，共和党的(de)债务上限问题相关议案在(zài)众议院以(yǐ)微(wēi)弱优势得到通过。议案提出，到明年3月31日前(qián)，暂(zàn)停债务上限的(de)限制(zhì)，若两党(dǎng)能在这一时限之(zhī)前同意把债务上限再提高1.5万亿美元，则暂(zàn)停时限作废，但提(tí)高上限需要满足多(duō)种(zhǒng)削减开支的条件，共和党(dǎng)预计未来十年内将(jiāng)合计削减(jiǎn)4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫(gōng)在议案通(tōng)过后(hòu)很快表示，这一将削(xuē)减(jiǎn)支出和提高债(zhài)务上限捆绑的议案没机会成为立法。

　　上周日，耶伦再次(cì)警告，6月(yuè)1日政府将耗尽现金，如国会不提高债务上限(xiàn)，可能(néng)爆发一场“宪(xiàn)法危机(jī)”，引发(fā)金融和经济(jì)崩(bēng)溃。

　　美国监管机构(gòu)罕见“认(rèn)错”

　　针对(duì)美(měi)国银(yín)行业危机，美国监管(guǎn)机构的第(dì)一份“认错”报告披露。

　　当(dāng)地(dì)时间5月8日(rì)，加州金(jīn)融保护(hù)与创新部(bù)（DFPI）发(fā)布(bù)报告承认，未能(néng)在(zài)硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行倒闭之(zhī)前(qián)向该行领导(dǎo)层施压，要(yào)求其尽快(kuài)解决已知(zhī)问(wèn)题。

　　DFPI在报告(gào)中批评称，监管(guǎn)反应迟(chí)钝，未(wèi)能及时排查隐患，没有及(jí)时注意到第一共和银行、硅谷银行在疫(yì)情期间发展过快，吸(xī)收了数千亿美元的(de)存款(kuǎn)。同时，其(qí)工(gōng)作人员(yuán)也没有意识(shí)到(dào)银行过快扩张所(suǒ)带(dài)来的风险。报告(gào)表示，银行(xíng)“在纠正(zhèng)监(jiān)管机构已发现的缺陷方面行动迟缓，监管机构也没有采取足够措(cuò)施(shī)去(qù)尽(jǐn)快(kuài)解(jiě)决问(wèn)题”。

　　需要指出的是，美国银行业的(de)这一场危机风(fēng)暴(bào)中，加州是名(míng)副其实的“震中”。除硅谷银行以(yǐ)外，刚刚宣告倒闭的(de)第一共和银行也位于加(jiā)州旧金山。此外，近期同样遭(zāo)遇(yù)严重冲击、股(gǔ)价(jià)暴跌(diē)的西太(tài)平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行也位(wèi)于(yú)加州(zhōu)洛(luò)杉矶(jī)。

　　根据DFPI最(zuì)新发布的报告(gào)，在(zài)对硅谷银行(xíng)的监管(guǎn)工(gōng)作中，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山联邦储备(bèi)银行(xíng)承(chéng)担主要(yào)监督责任，后者未(wèi)来(lái)可能会投入更多人员(yuán)进行监(jiān)督。DFPI在(zài)报告中称，加州监管机构未来(lái)将对资产超过500亿美元、且未纳入保险的(de)存款规(guī)模很高(gāo)的银行加(jiā)强审查。

　　在硅谷银行破产事件中，未纳入保险的存款规模较(jiào)高是促(cù)成银行(xíng)挤兑的关键因素(sù)之一。然(rán)而(ér)，报(bào)告指(zhǐ)出，在过去，监管机构并未认定(dìng)大量无保险存款一定意味(wèi)着风险增加(jiā)，因(yīn)为拥有大量存款的(de)账户往往是由企业客(kè)户持有的，这些客户往往(wǎng)很少更换银(yín)行。该(gāi)报(bào)告(gào)还表(biǎo)示，DFPI计划要求银行(xíng)考(kǎo)虑如何(hé)管理社交媒(méi)体和实时提款带(dài)来(lái)的(de)风险，这些风(fēng)险也(yě)可能加剧和(hé)加速银行挤兑。

　　美(měi)国政府再度推迟战略石油储(chǔ)备(bèi)回补计划

　　5月9日周二，美国政府(fǔ)再度推迟美国战(zhàn)略石油储(chǔ)备(bèi)的回补计划。

　　美(měi)国能源部(bù)周二表示：美国战(zhàn)略石油(yóu)储(chǔ)备（SPR）仍然是世界上(shàng)最大的石油储备，能源部仍然致力(lì)于以一(yī)种为美国(guó)纳税人带来最大(dà)价值并保护美国(guó)经济和安全利(lì)益的方式回补(bǔ)SPR，同时遵守(shǒu)国会的授权并进(jìn)行必要的维护(hù)——这些也(yě)是(shì)对(duì)该储(chǔ)备(bèi)进行良(liáng)好(hǎo)管(guǎn)理的一部分。

　　美国能源部表示，除了直接采购(gòu)外，其补充(chōng)SPR的方式还(hái)包括要求一(yī)些炼油厂退回(huí)部分从SPR拿到(dào)的(de)石油，并避免(miǎn)“不必要销售”。

　　虽然(rán)该(gāi)部门去年通过政府拨款法案取(qǔ)消了国会授权的约(yuē)1.4亿(yì)桶从SPR中进行的石油销(xiāo)售，但过(guò)去几周(zhōu)，SPR持续消耗150万(wàn)至(zhì)200万桶。尽管(guǎn)在(zài)3月底和(hé)本月(yuè)初(chū)，WTI油价一度降至72美元/桶以下，曾一(yī)度短暂符合美国政(zhèng)府制定的(de)在每桶67—72美元/桶时购入石油回补SPR的条件，但今年以(yǐ)来多数(shù)时候(hòu)，WTI油价依然高于美国政府设定(dìng)的(de)条件(jiàn)。

　　油(yóu)脂板块间走势分化明显 棕榈油连续多日领涨(zhǎng)

　　五一(yī)节后，油脂上演“大逆转”，在(zài)节后开盘(pán)一度(dù)全线(xiàn)跌(diē)破(pò)前(qián)低支撑后，国(guó)内三大油脂期货价格随即反转走高，增仓上行。三个交(jiāo)易日，豆油主力合约最高涨(zhǎng)幅5％或372个点，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力(lì)合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽油主力合约(yuē)最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三(sān)大油脂(zhī)价格集体回落，豆油率(lǜ)先(xiān)回(huí)吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种(zhǒng)间走(zǒu)势有明(míng)显分化，从板块(kuài)内强弱(ruò)表现上来看，棕榈油明显强于(yú)菜油(yóu)和(hé)豆油。

　　期货(huò)日报记者了解到，此(cǐ)轮反转(zhuǎn)过程中，市场风格不断变化(huà)，领涨品种从豆油(yóu)切换到棕榈油，领涨(zhǎng)月份从主(zhǔ)力转换(huàn)到近(jìn)月，反映了市场交易逻辑改变(biàn)。

　　据光大期货(huò)分(fēn)析师侯(hóu)雪玲介绍，五(wǔ)一餐饮业火(huǒ)爆(bào)，美(měi)团预测五一堂食订(dìng)座(zuò)率同比2019年(nián)增长205％，市场对油(yóu)脂(zhī)消费预期(qī)乐观，确(què)认了油(yóu)脂(zhī)大消费基调(diào)，且认为节后油脂将迎来补库需(xū)求。“因海(hǎi)关对(duì)大(dà)豆检验要求增加、检(jiǎn)验频度增加，大豆通过慢，供应压力后(hòu)移(yí)，市场担(dān)忧豆油产量或不(bù)及预期，豆油累库放慢(màn)甚至去库。”侯雪玲表示，但随后咨询机(jī)构数据(jù)显示大(dà)豆(dòu)压(yā)榨保持较高(gāo)水平，豆油库存加速攀(pān)升，豆油紧张逻辑(jí)证伪。

　　“受到需求(qiú)表现不佳及后期大豆高到港(gǎng)带来的(de)累库趋势压制，豆油整体一直是不温不(bù)火；菜油整体受(shòu)到需求难以消化供给的压(yā)制(zhì)，前期表现弱势但在(zài)加拿大(dà)题材出现(xiàn)后(hòu)反弹迅猛。相比(bǐ)之下，棕榈(lǘ)油在产(chǎn)地(dì)及(jí)国内持续(xù)去(qù)库的(de)加持下，表(biǎo)现最为亮眼，也是本轮油脂(zhī)上涨的领头羊。”中信建(jiàn)投(tóu)期货(huò)分析师石丽红(hóng)表(biǎo)示，此次油脂(zhī)反弹较为凌厉，棕(zōng)榈油连(lián)续几日出(chū)现3％以上的涨(zhǎng)幅(fú)，一点都不拖泥带水，一定(dìng)程度反应了前(qián)期超跌后(hòu)的市场心态(tài)。

　　记者(zhě)了解到，本(běn)轮反(fǎn)弹中连棕领涨，主要源于马棕4月(yuè)供需数(shù)据偏紧(jǐn)的预(yù)期。

　　上周五主要机构(gòu)公布的数据显示，马棕4月产量不(bù)及预期，马棕(zōng)4月库存环比(bǐ)可(kě)能大幅下降，进一(yī)步支撑(chēng)了(le)马棕及(jí)连棕盘(pán)面的反(fǎn)弹。

　　据新湖期(qī)货分析师陈燕杰介绍，4月马棕出口环比(bǐ)显著下降(jiàng)19％—20％，主因国际棕榈油近期(qī)的价格优势相比豆油及(jí)葵油(yóu)大幅缩窄，导致国际需(xū)求减弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月马(mǎ)棕产量130万吨，环(huán)比几(jǐ)乎持平。出口预估120万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)19％。库存预(yù)估151万(wàn)—153万吨(dūn)，相比3月库存167万吨(dūn)下降(jiàng)比较(jiào)明显(xiǎn)。但上周五(wǔ)到周一，大华(huá)继显及MPOA给(gěi)出的4月全月产量环(huán)比减幅(fú)更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现，4月马(mǎ)棕(zōng)库存或仅(jǐn)140多万吨，已经(jīng)是历史(shǐ)极低(dī)库存水平，库存环比减幅可能(néng)15％左右。

　　“4月马棕产量偏(piān)低主要在于当月假期(qī)较(jiào)多，工作(zuò)日偏(piān)少。因马来(lái)种植园的(de)印尼工(gōng)人要返乡庆祝开斋节，通常开斋节当月马棕产量环比数据有偏低倾向。今年印尼开(kāi)斋节假期(qī)从4月19—25日(rì)，且随后是(shì)国际劳(láo)动(dòng)节假期，预计(jì)因此印尼工人返乡偏慢导致当月(yuè)产(chǎn)量环(huán)比(bǐ)降幅较往年更大。”陈燕杰说。

　　在业原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕(yè)内人士看(kàn)来，三(sān)个(gè)品种表现(xiàn)强弱与各(gè)自的(de)国内外供需、消息面有直接关系，阶段性(xìng)的(de)宏观(guān)企稳及情(qíng)绪(xù)修复也是(shì)此轮油(yóu)脂反弹的(de)重要前提。

　　“外围市场(chǎng)尤其是(shì)美国经济衰退及风险事件(jiàn)的担(dān)忧情绪(xù)缓和(hé)，令原油及国内商(shāng)品短期(qī)偏强，是(shì)国内油脂(zhī)反弹(dàn)的重要环境因素(sù)。”陈燕杰表示，上周五晚间公(gōng)布的美国非(fēi)农(nóng)就(jiù)业(yè)等数据全(quán)面超预期。此外，耶伦也(yě)在敦促国会提高联(lián)邦债(zhài)务上限。这些消息(xī)，从边际上(shàng)缓(huǎn)解了因(yīn)美国银行(xíng)业危机(jī)、债(zhài)务上限到期、短期较(jiào)差经(jīng)济数据带来(lái)的美国经济低(dī)迷及衰退担忧，国际(jì)原油(yóu)随之止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)。

　　陈燕杰(jié)认为，综合宏观(guān)环境（欧美原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕经济衰退预期、美(měi)国(guó)银(yín)行业危机、美国(guó)债务上(shàng)限等），考虑巴西(xī)大(dà)豆(dòu)卖(mài)压有所减轻但仍将(jiāng)持续、美豆新作目(mù)前播种顺(shùn)利、棕榈油产地处于季节性增产(chǎn)季、欧洲新菜籽上市等(děng)因素，油脂本轮可定义为反弹。

　　上涨根基(jī)不牢 业内人士不(bù)看好油(yóu)脂反弹(dàn)的持续性

　　值得注意(yì)的是，当前，因宏(hóng)观和基本面的压制(zhì)依(yī)然(rán)存在，受访(fǎng)人士对(duì)油脂(zhī)此轮(lún)反弹的持续性并不乐(lè)观。

　　“从基本(běn)面(miàn)来看(kàn)，在(zài)油脂(zhī)供应改善倾向较强的背(bèi)景下，我们预期油(yóu)脂很难具(jù)备持续的上行(xíng)基(jī)础，此轮超跌反弹或(huò)难持续太久。”石丽红表示。

　　在(zài)侯(hóu)雪玲看来，国内油(yóu)脂(zhī)需求好于(yú)2022年，但不及2021年，且(qiě)5—6月(yuè)是消(xiāo)费(fèi)淡季，市场(chǎng)对于(yú)需(xū)求不宜过分乐观。而从时间节点上来看(kàn)，油脂整(zhěng)体(tǐ)也将进入增库周期，在业内人士(shì)看来，进入增库周(zhōu)期已是事实，这(zhè)也将抑制油脂反弹空间。

　　对(duì)此，陈(chén)燕杰表示(shì)，从(cóng)国际棕榈油产地看，目(mù)前是季节性增产季(jì)，中期产地库存(cún)趋向回升。但当前马棕库存很(hěn)低(dī)，马棕(zōng)供需转为充裕预(yù)计还需要几个月的时间(jiān)。

　　“产地棕榈油(yóu)连续几个月的去库是建立在1—4月产量(liàng)偏低的基础上，但(dàn)在倒挂的(de)豆棕(zōng)价差及主需(xū)求国高库存带来的并不算好的出口前景下，后续产地库存累库倾向较强。”石丽红表示。

　　记者了(le)解到，1—2月为棕榈油传统低(dī)产期，3月马来西亚出现洪涝，4月下旬则有(yǒu)开(kāi)斋节的扰乱，过(guò)去几个月马棕产(chǎn)量表(biǎo)现不(bù)佳导致了(le)棕榈油的连续去(qù)库(kù)。然而(ér)，开斋节后棕榈油一般有着超于正常季节性的产量表现。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬，预(yù)计(jì)马(mǎ)棕5月全月的产(chǎn)量环比增幅可能还会更高(gāo)，这预计将为马(mǎ)来西亚带来显著的累库压力，不利于产地报(bào)价及棕榈油期(qī)价的持续上行。”石(shí)丽红称。

　　同(tóng)样，在侯雪玲看来，国(guó)内(nèi)未来(lái)两个(gè)月油脂(zhī)市场累(lèi)库(kù)为主，大豆检验只影响(xiǎng)大豆供给的节奏但不(bù)会消(xiāo)化(huà)供应压(yā)力(lì)，根据船(chuán)期初步推算，5—6月(yuè)国内大豆月均到港950万吨、油菜籽(zǐ)月均到港50多万吨、油脂直(zhí)接进口月均30多万吨，那么油脂(zhī)单月供(gōng)应在230万吨(dūn)以上，超过(guò)了2021年5—6月220万(wàn)吨平均消费量。

　　“从(cóng)国内(nèi)油脂库存走势来看，国内菜(cài)油库存从年(nián)初(chū)以来早就已经进入累(lèi)库状态。截至5月(yuè)5日，华东菜油库存34.75万(wàn)吨，周(zhōu)比增(zēng)19％，同比增(zēng)75％。随(suí)着(zhe)巴西大豆到港带来压(yā)榨整体回升，豆(dòu)油(yóu)的累库趋势也已经比较(jiào)明显，截至5月5日，国内豆油商业库存78.99万吨，虽同(tóng)比下滑，但周比增近10％，已连续三周累库。后(hòu)期从库存季节(jié)性角度(dù)来看，整体累库倾(qīng)向也较为明显(xiǎn)。”石丽红表示，目(mù)前唯一(yī)呈(chéng)现库(kù)存下滑的(de)油脂(zhī)是近(jìn)月(yuè)进口不太足(zú)的棕(zōng)榈油，但产地棕(zōng)榈油有望(wàng)在开斋节后开启累(lèi)库(kù)，带来(lái)远(yuǎn)月棕榈(lǘ)油进口利润改善(shàn)及新增买(mǎi)船。

　　在陈燕杰看(kàn)来(lái)，增(zēng)库确实会限(xiàn)制油(yóu)脂(zhī)反弹空间(jiān)，但国(guó)内油脂(zhī)油(yóu)料多数进口为主(zhǔ)，成本端原(yuán)料(liào)的供需及价格的变化对(duì)油脂行情的影响要更大一些。后期，市场需关注巴西大(dà)豆贴(tiē)水是否进一步反弹，美豆(dòu)新作面积(jī)预(yù)期(qī)，国际棕榈油(yóu)产地(dì)累库情况及国际菜油(yóu)葵油价格变(biàn)化(huà)。

　　此外，值得关注(zhù)的(de)是，宏(hóng)观风险并没有完全消散，全(quán)球经济预期、美(měi)高利息对(duì)大(dà)宗商(shāng)品需求传导(dǎo)等影(yǐng)响或更大。

　　“在宏观风险尚(shàng)未释放(fàng)完全，市场(chǎng)随时可能(néng)重新(xīn)聚焦宏观风险，且(qiě)油脂整体(tǐ)供应改(gǎi)善的(de)背景下，油脂并(bìng)不具备持续性反弹的基础，后期涨势预计放缓(huǎn)。”石丽红称(chēng)。

　　基(jī)于以上判断，业内(nèi)人(rén)士不看好油脂反弹(dàn)的(de)持续性和高度。在侯雪玲看来(lái)，每次反弹乏力都(dōu)是(shì)空(kōng)单入场机会，合约上建议选择远(yuǎn)月合约，品种(zhǒng)中首选豆油。待供需报(bào)告(gào)发(fā)布后可择机考虑棕榈(lǘ)油空单及菜棕价差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕