总市(shì)值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互(hù)补。上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)决(jué)策部署的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助(zhù)于继(jì)续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系(xì)、提(tí)升科(kē)创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于(yú)科(kē)创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保(bǎo)证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措(cuò)施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点(diǎn)以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪深交易(y2197的立方根是多少，216的立方根是多少ì)所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场2197的立方根是多少，216的立方根是多少(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市(shì)值的(de)公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)风格投资(zī)有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者的(de)投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合(hé)约标(biāo)的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都具(jù)备突(tū)出(chū)优势。”上(shàng)述(shù)公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流(liú)动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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