中国金融行业加速对(duì)外(wài)开放，外资(zī)券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商2022年的“成绩单”陆(lù)续(xù)公布：9家外(wài)资控股(gǔ)券商中，仅有(yǒu)4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立(lì)的摩根大(dà)通证券(quàn)2022年业绩突(tū)飞猛(měng)进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根大通证(zhèng)券同期获批(pī)的野村东方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并，两家国际(jì)金(jīn)融巨头(tóu)均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏(kuī)损达(dá)2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商面临的“一参(cān)一控”问题如(rú)何解(jiě)决(jué)，仍是业内(nèi)关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看(kàn)，依托(tuō)于各(gè)自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成(chéng)为(wèi)其(qí)在中国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国(guó)内各家证(zhèng)券(quàn)公司来说，除了面(miàn)临行业“二八(bā)分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗场竞争也同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证协公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资(zī)控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照(zhào)资质等问题(tí)，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入2.89亿(yì)元，同(tóng)比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国(guó)际证券则延续自(zì)成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏(kuī)损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持而成为(wèi)外资控股(gǔ)券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券均于2020年获(huò)得证监会(huì)批文(wén)，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同(tóng)期有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因(yīn)而(ér)言，2022年受市(shì)场影响，证券(quàn)行业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券商(shāng)也(yě)难以幸免。且新公司建设成(chéng)本(běn)、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期(qī)容易导(dǎo)致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资控股券商仍(réng)呈(chéng)现(xiàn)“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因此影(yǐng)响2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等(děng)传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当(dāng)年投(tóu)行业务手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出(chū)则有增无(wú)减，业务(wù)及管理(lǐ)费从上年的(de)4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多(duō)”，导致业(yè)绩出现大(dà)额(é)亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外(wài)来的和(hé)尚”念好(hǎo)了中国市场这(zhè)本(běn)经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现(xiàn)盈利，分别为摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均实现俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗了(le)营收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)共(gòng)有员工(gōng)210人，数量在行业内排名下(xià)游，但其业(yè)绩已跻身行(xíng)业中游(yóu)水平，而这(zhè)只是摩根大(dà)通证券展业(yè)的(de)第三个完整会计(jì)年度(dù)。

　　公开信(xìn)息显示，摩(mó)根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合(hé)资证券(quàn)公司。彼时由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集(jí)团、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等5家(jiā)内资股(gǔ)东持有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现(xiàn)手(shǒu)续费净(jìng)收(shōu)入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券表示，其证券经(jīng)纪业务团队成(chéng)立已逾(yú)三年，2022年业(yè)务开展(zhǎn)和运作取(qǔ)得进一步进展，新(xīn)客户开(kāi)发稳步推进。摩(mó)根大通证券充分利(lì)用全球化的(de)平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓(tuò)传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的(de)合格境(jìng)外机构投资者，目(mù)标客群机构投资者队伍(wǔ)逐(zhú)年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时间(jiān)最(zuì)早的一批合资券商之(zhī)一(yī)，早在(zài)2007年就已在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银行(xíng)受(shòu)让两(liǎng)家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证(zhèng)券共有正式(shì)员工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银(yín)证(zhèng)券2022年投行(xíng)业务进(jìn)步明(míng)显(xiǎn)，当(dāng)期实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银证券表示(shì)，其在(zài)2022年完成了创业板注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易所互联互通全球存(cún)托凭证业务(wù)等。

　　值得关注的是(shì)，今年(nián)3月，百年大(dà)行瑞(ruì)士信(xìn)贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正(zhèng)式宣布(bù)达成合(hé)并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布一季报(bào)时表示，对瑞信的(de)收购交(jiāo)易预(yù)计在6月底前完成(chéng)。不言而(ér)喻的是，集团(tuán)层面的(de)合(hé)并对(duì)两家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)在(zài)中国展业情况(kuàng)，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所(suǒ)普华永(yǒng)道对瑞信证券出具了带强调事项(xiàng)段的无保(bǎo)留意(yì)见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银(yín)集团(tuán)股份公司之间达成(chéng)协(xié)议和合(hé)并计划，截止报告日，上述(shù)协议和合并计划(huà)的(de)完(wán)成日尚不明(míng)确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团(tuán)股份有限公司下(xià)属控股子公司，未来(lái)的运营和财务业绩受到上述合并可能产生(shēng)的影响亦不明(míng)确(què)，该事项表明存(cún)在可能导致对(duì)公司持续经营(yíng)能力产生重大(dà)疑(yí)虑的重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监(jiān)会(huì)修订(dìng)《外商参股证(zhèng)券(quàn)公司设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方正证券(quàn)增资2.89亿元获(huò)得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的(de)对价转让(ràng)瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)完成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券。但突(tū)如其(qí)来的(de)瑞信、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根(gēn)据《证券公(gōng)司股权(quán)管理规定》，证券公司股(gǔ)东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人(rén)参股证(zhèng)券公司的数量不得超过2家，其中控制证券(quàn)公司(sī)的数量不得超过1家。在(zài)面(miàn)临“一(yī)参一控”的(de)限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌照(zhào)或将面(miàn)临(lín)“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年的“打法”不难发(fā)现，依托(tuō)于各自资源(yuán)禀赋深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年(nián)其(qí)财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基(jī)础上，新(xīn)增了特色投(tóu)资咨询服(fú)务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团间跨境业务联动等多种业务(wù)模式(shì)，通过(guò)服务手段的增加及优(yōu)化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融(róng)解决方案。

　　后续(xù)，野(yě)村东方国际证(zhèng)券财富管理业(yè)务(wù)将(jiāng)定位于“中(zhōng)国高端(duān)财富人群”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人员建设、中后(hòu)台(tái)支持以及集团跨境合作(zuò)四个方面入手，打造以产品(pǐn)为中心的业务核心(xīn)竞争(zhēng)力，持续为中(zhōng)国(guó)投(tóu)资(zī)者提(tí)供具有野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集团全资(zī)持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高华(huá)签(qiān)订《业务转让协议》，受让(ràng)北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核发新增证券经纪、证券(quàn)投资(zī)咨(zī)询、证券自(zì)营及(jí)代销金(jīn)融产品业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完(wán)成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高(gāo)华(huá)表示，其(qí)将持续以资产配置为(wèi)核心(xīn)进行(xíng)新产品和服务的(de)研发工作，进一步赋能部(bù)门(mén)为在岸客户(hù)提供财富(fù)管理综合(hé)解决(jué)方(fāng)案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人(rén)财富管理(lǐ)平台未(wèi)来(lái)战(zhàn)略规划，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同(tóng)时(shí)，高盛(shèng)高华将持续推进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作，持(chí)续代(dài)销(xiāo)第(dì)三方金融产品并推进跨(kuà)境投(tóu)资新产品的(de)研发，为客户提供直(zhí)接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私人(rén)财富管理业(yè)务，这(zhè)在具(jù)备外资银行股东背景(jǐng)的(de)券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于(yú)2022年4月正式成立(lì)私人财富管(guǎn)理部，负(fù)责公司高净值个人客户综合财(cái)富(fù)管理业务的运作(zuò)。私人财(cái)富(fù)管(guǎn)理部以汇丰前海(hǎi)证券(quàn)为平台，依托汇丰环球私人(rén)银行(xíng)，致(zhì)力为高(gāo)净值和超高净值客户及(jí)其(qí)家族提供专业、多元及定制(zhì)化的资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)服务，为客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟(pì)蹊(qī)径，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头部(bù)信托公司达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)重启深圳分(fēn)公司财富管(guǎn)理业务，依托国(guó)家对(duì)粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示(shì)，其财富管理(lǐ)部秉持着为(wèi)客户(hù)进行全方位资产配置和满足客(kè)户全生命(mìng)周(zhōu)期财俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗富(fù)管理的理念，进一步(bù)完善投资解决方案和财富规(guī)划(huà)方面的业(yè)务，一方(fāng)面积极扩充现有架(jià)上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架多(duō)支产品为(wèi)客户(hù)在同一策略下提供差(chà)异化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外开(kāi)放的(de)力度不断(duàn)加大，各外资金融机构加(jiā)速了(le)在境内设(shè)立(lì)控股券商的进程(chéng)。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打(dǎ)证(zhèng)券获批准(zhǔn)设立，公司注册地(dì)为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券承销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理（限于从事资(zī)产证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独资证券公司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打银(yín)行（香(xiāng)港(gǎng)）有(yǒu)限(xiàn)公司全(quán)资(zī)设立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券在内，目(mù)前国内的外资控(kòng)股券商数(shù)量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国(guó)）、高盛高华(huá)证券、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外商独资券商。从数量上(shàng)来看，外资控股(gǔ)券商已成为市场上不容忽(hū)视的“新势(shì)力”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有数家外资券商(shāng)的(de)设立(lì)申(shēn)请静待(dài)审批。截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日，花(huā)旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券(quàn)等多(duō)家外资券商的(de)设立申请(qǐng)仍处(chù)于证监会审批(pī)阶段(duàn)。其中，法巴(bā)证券和(hé)青岛意才证券已(yǐ)获第一次(cì)意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满(mǎn)等先后(hòu)在(zài)京会(huì)见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融(róng)、新加坡淡马锡(xī)、德国安联(lián)保险(xiǎn)、意大利联(lián)合圣保罗(luó)银(yín)行(xíng)、美(měi)国景顺和高盛(shèng)等国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济的强(qiáng)大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国经济(jì)和中国资本市场发展前景。近年(nián)来(lái)中国资本市场对外开放稳步推进，为国(guó)际(jì)金(jīn)融(róng)机构和全球投资者(zhě)带来了(le)实(shí)实在在(zài)的机遇。各金融机构高(gāo)度(dù)重视(shì)中(zhōng)国(guó)市场，将继续(xù)与中国深化合作，积极(jí)拓展在(zài)华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市(shì)场(chǎng)竞争，国内券(quàn)商也纷纷(fēn)感受到了(le)挑(tiāo)战和(hé)机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，外资机(jī)构来华展业便利度不断提(tí)升(shēng)，经(jīng)营范(fàn)围和监管要(yào)求实现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加(jiā)速(sù)布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土证券(quàn)公(gōng)司既带来(lái)了国(guó)际金(jīn)融机构(gòu)全面参(cān)与中国(guó)资本市场竞争所形成的冲击，也带(dài)来(lái)了(le)通(tōng)过与国际(jì)金融机构直(zhí)接合(hé)作促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提(tí)升(shēng)管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部券商(shāng)竞(jìng)争优势(shì)更趋(qū)明显，业务多元(yuán)化(huà)发(fā)展趋(qū)势初步形成，金融科技对(duì)行业发展理念的变革和重塑不断深化(huà)，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加(jiā)速演(yǎn)变。

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