华(huá)尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗(qí)下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时(shí)间(jiān)5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投(tóu)资者的资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言(yán)之(zhī)，伊坎一(yī)直(zhí)在使(shǐ)用从新投资者那(nà)里(lǐ)获(huò)得(dé)的资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结(jié)构只有(yǒu)在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后(hòu)一批'持有资金的(de)风险的情况(kuàng)下(xià)才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产价值(zhí)被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指(zhǐ)出(chū)，另一(yī)方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价(jià)格均低(dī)于各自(zì)的(de)资产净值。资(zī)产净值是衡量基金(jīn)业(yè)绩的关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫(mò)的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报告还(hái)举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一家重(zhòng)要(yào)子公(gōng)司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密(mì)切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中(zhōng)假设(shè)，即(jí)使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息(xī)也将永久支付(fù)，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在(zài)报告刊登(dēng)的(de)几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股(gǔ)东的利(lì)益为(wèi)代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义是最好的(de)投资范例。“我过去(qù)25年的激进主义(yì)投资已经很(hěn)好地证明了这(zhè)一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司(sī)以(yǐ)及(jí)我们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们(men)坚(jiān)信通(tōng)过(guò)对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他(tā)在能源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报(bào)告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机(jī)构(gòu)也坐(zuò)不住(zhù)了(le)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资(zī)者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫(mò)过于(yú)今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究百页的做(zuò)空报(bào)告使得前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国(guó)全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企(qǐ)业(yè)的会计(jì)造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家(jiā)公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师(shī)、会计师和记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以(yǐ)色列的(de)救护车急救(jiù)部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究”这个名(míng)字(zì)源(yuán)于1937年(nián)在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可(kě)以避免(miǎn)的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集(jí)团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告(gào)，让市值一度达(dá)到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部和证券(quàn)监(jiān)管机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力(lì)方面误(wù)导投资者。该(gāi)公司的(de)市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)做空报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特(tè)后，推(tuī)特的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣布(bù)转(zhuǎn)为(wèi)做空(kōng)推特，推特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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