今年1月(yuè)，美国work on的用法以及语法，workon的用法总结政府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如果国会(huì)不(bù)尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要(yào)人为(wèi)地给(gěi)债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政府(fǔ)的(de)债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了(le)庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下，美work on的用法以及语法，workon的用法总结国的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模(mó)也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近(jìn)年(nián)来频频逼近(jìn)债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的(de)第一(yī)次(cì)世界(jiè)大战。

　　在(zài)一(yī)战之(zhī)前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的(de)“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要(yào)发债(zhài)借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越大(dà)，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第(dì)二次(cì)世(shì)界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立(lì)了(le)对美国政府债务(wù)总额的(de)限制。随后，美国(guó)国(guó)会又对其(qí)进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来(lái)，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为(wèi)什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的(de)举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债(zhài)务信用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权(quán)信(xìn)用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提(tí)高(gāo)美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不(bù)会(huì)对此(cǐ)进行过于激(jī)烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国(guó)党派分(fēn)歧(qí)不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野(yě)党(dǎng)用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国(guó)民主党占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议(yì)院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和(hé)党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无(wú)条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人(rén)会面(miàn)，讨论提(tí)高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和(hé)国(guó)会(huì)领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留(liú)给拜(bài)登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的(de)借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述的市(shì)场动荡也(yě)只(zhǐ)是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策(cè)研究所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分裂局(jú)面，美(měi)国(guó)经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退(tuì)环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演。

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