金融界5月11日消息 央行今(jīn)日发布2023年4月份金融(róng)数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说点，比上年同(tóng)期高(gāo)1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量(liàng)为1.22万(wàn)亿元，比上年同(tóng)期多2729亿(yì)元。其(qí)中，对实体(tǐ)经济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经(jīng)济发放的外币贷款折合人民币(bì)减少319亿元，同比少减441亿(yì)元(yuán)。

　　此(cǐ)外(wài)，4月份(fèn)人民币(bì)存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)元，非金融企(qǐ)业(yè)存(cún)款减少(shǎo)1408亿元，财政(zhèng)性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金融(róng)机(jī)构(gòu)存款增(zēng)加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外币存(cún)款减少296亿美元(yuán)，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认(rèn)为，M2同比回落，主因(yīn)居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更(gèng)可能重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来首次转负(fù)。4月居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证券点评(píng)如下：在经历了一季(jì)度的爆发式增长(zhǎng)后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企业中长(zhǎng)期(qī)贷款有(yǒu)较强韧性(xìng)。信贷回落可能是因为一季度透支(zhī)了部(bù)分银行信(xìn)贷(dài)额度和企业信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售(shòu)也边际走弱。社融增速与上月持平(píng)，非标融(róng)资(zī)持续好转。M2增(zēng)速在高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏(hóng)源认为，M2同(tóng)比回(huí)落主因居民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居(jū)民贷(dài)款13个(gè)月以来首次转负(fù)。4月居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流出而非企业活期存款大幅改(gǎi)善，和地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为(wèi)是季节性波(bō)动。因为银行倾向于(yú)让理财产(chǎn)品在季末到期，使资(zī)金回流成存款，以应对考核，然后(hòu)在(zài)下季初发行新的(de)理(lǐ)财产品(pǐn)承(chéng)接。因此居民存款(kuǎn)在季末(mò)季初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个(gè)百分点，或(huò)许反映了企业经营活(huó)跃度(dù)有(yǒu)所提升。

　　招商宏观(guān)与中信证(zhèng)券(quàn)看法(fǎ)较为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季节性规律。在(zài)本月数据中，居民端出现了新增(zēng)存款，新增贷款同时收缩的(de)情况。从历史规律来(lái)看，4月及7月一般(bān)是居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的时(shí)点。以4月为(wèi)例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万亿）及20夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说21（减少1.57万(wàn)亿）。目前(qián)无法从4月(yuè)数(shù)据得出类(lèi)似居民加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对于居民(mín)存(cún)款的去向问题，申万宏源分析认为4月居(jū)民存款减少更可能去(qù)向表外资产，而非消(xiāo)费领(lǐng)域(yù)。

　　对(duì)于4月(yuè)的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷投放(fàng)中，结构特(tè)征依(yī)然明显(xiǎn)。企业(yè)中长期贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝大部(bù)分(fēn)，居民端中长期(qī)信贷出现(xiàn)收(shōu)缩。这种结构特征反映了(le)居民(mín)端在(zài)前(qián)期购房需(xū)求脉冲式(shì)释(shì)放后信心(xīn)仍然(rán)不足的情况。如果没有(yǒu)进一步的(de)政策(cè)支撑，不排除居民端(duān)新增信贷量会持续维持在低位。

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